FX.co ★ Аномалии роста. Кто толкает рубль вверх?

Рубль вновь усиленно растет после некоторой заминки в начале торгов в четверг, доллар теряет более 1%. Котировка USD/RUB ушла ниже 79,00.

Столь уверенное поведение рубля не согласуется с текущей картиной, у аналитиков на этот счет разные мнения. Складывается впечатление, что кто-то специально продает инвалюту, играя на укрепление рубля. Возможно, идут скрытые продажи, которые обнаруживаются при недостаточном спросе на валюту.

Фундаментальных обоснований для столь резкого роста курса российской валюты экономисты не видят. На данный момент только одна весомая поддержка – это глобальное падение доллара США, которое, как правило, несильно влияет на котировку USD/RUB. При этом нефтяной фактор полностью игнорируется трейдерами. Здесь произошла некая аномалия.

Активность торговли долларом по-прежнему остается значительной. Аналитики отмечают, что спекулянты, следуя за техническими сигналами на укрепление рубля, оказывают основное давление на доллар. Это происходит на фоне того, что Минфин не проводит продажи валюты, а торговая активность в других ключевых валютных парах находится на минимальном уровне.

Нефть

Рынок энергоносителей восстанавливается, но прогноз остается медвежий. Фьючерсы на нефть марки Brent торгуются сегодня около 73,00 доллара за баррель, немного восстановившись после более чем годового минимума в 71,00 доллара. Вчера нефть вновь рухнула, и в моменте дневные потери достигали 5%.

Росту в четверг способствуют некоторые стратегии покупки на понижение и ослабление доллара. Тем не менее фундаментальные показатели нефтяного комплекса остаются омраченными опасениями по рецессии, истощающей спрос.

ФРС в среду повысила ключевую ставку на 25 б.п., в то время как ЕЦБ, вероятно, последует ее примеру, усилив опасения рынка, что ужесточение финансовых условий подтолкнет крупнейшие экономики к сокращению.

К тому же последний отчет EIA показал, что запасы бензина в США неожиданно выросли на прошлой неделе на 1,743 млн баррелей, что указывает на снижение спроса на топливо. Что касается предложения, то экспорт российской нефти на прошлой неделе превысил 4 млн баррелей в день, несмотря на обещание страны сократить добычу.

Как бы то ни было, перепроданность нефти сложно игнорировать, причем она очень существенная. Поэтому не исключен резкий выкуп фьючерсов в краткосрочной перспективе вплоть до 75,00 доллара за баррель.

Индекс доллара

Валюта США почти достигла ежегодного минимума на отметке 101,00 в четверг. Федеральная резервная система повысила процентную ставку, однако существует большая вероятность того, что это было последнее ужесточение. Фактор предстоящего смягчения денежно-кредитной политики заранее работает против национальной валюты страны.

ФРС объявила о повышении ставки, но убрала из своего политического заявления формулировку о том, что она ожидает необходимости дальнейшего повышения ставок. Однако председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что текущий прогноз комитета по инфляции не поддерживает аргументы в пользу снижения ставок.

На доллар также оказали давление опасения по поводу появления более обширных проблем в банковском пространстве США. Появились новости о том, что PacWest Bank взвешивает разные стратегические варианты, включая возможную продажу.

Инвесторы теперь ждут первичных заявок на пособие по безработице в четверг и ежемесячного отчета о занятости в пятницу, чтобы определить перспективы денежно-кредитной политики.

Прогноз рубля

Потенциал для дальнейшего роста рубля сохраняется, и, как отмечено выше, основным драйвером является снижение доллара на глобальном рынке после прошедшего заседания Федрезерва.

В перспективе ожидается умеренное восстановление рубля. Впереди длинные выходные в связи с праздниками в России. Если они пройдут спокойно без форс-мажора, то далее может произойти усиление роста российской валюты.

Ближайшая поддержка в паре USD/RUB находится сразу под отметкой 78,00. Для евро это уровень не выше 86,00.

Безусловно, на рынок могут прийти новые вводные, а геополитическая риск-премия одномоментно повысит волатильность. Пока ничего такого не происходит – ждем роста рубля.