FX.co ★ Рубль исторически растет в апреле на 1%

Рубль не смог удержать завоевания понедельника, накануне он вновь просел и сегодня продолжает нисходящую динамику. На данный момент ничего критичного не происходит, движения укладываются в рамки прогноза. Доллар еще может обновить максимумы, но далее россиянин все же должен выйти в плюс.

Впереди апрель – один из самых благоприятных месяцев года. За последние 16 лет рубль 11 раз укреплялся к доллару в этом месяце, в среднем на 1,1%, отмечают аналитики. Так что впереди если не укрепление, то стабильность.

Между тем накануне доллар вновь пробился к отметке 77,00 рубля. Сегодня эта граница вновь под ударом, и есть риски закрепления американской валюты выше этого уровня. Март завершается падением курса на фоне все еще подавленного внешнеторгового баланса. Практически ничего не осталось от рекордного в истории России профицита экспорта и импорта.

Падение цен на сырье, санкции запада, ожидаемое восстановление импорта за счет азиатского направления позволили рублю выйти из осеннего боковика. За последние месяцы произошел провал по отношению к иностранным валютам почти на 30%.

Дешевый рубль в целом не мешает, а поддерживает некий баланс пока идет восстановление экономики, замещаются экспортные потоки. И все же текущий курс выглядит заниженным.

Как только ситуация с указанными факторами стабилизируется, рубль должен перейти к укреплению. Нужно подождать. А сейчас спекулянты получают свою выгоду на фоне временной высокой волатильности из-за неопределенности.

Нефть

Нефть растет третью сессию подряд за счет ряда факторов. Опасения относительно мирового банковского кризиса ослабли, настроения улучшились и склонность к риску несколько возросла. Цены также растут после приостановки экспорта из Курдистана. Это вызывает опасения на рынках относительно того, что предложение может стать более ограниченным.

Если экспорт из Курдистана не возобновится до конца года, то цена может оказаться на 3 доллара выше, отметили в Barclays. Более ранние оценки банка предполагали стоимость Brent по 92 доллара за баррель в текущем году.

В среду котировки нефти торгуются в районе отметки 78,50. Brent ожидаемо приближается к 80 долларам за баррель. Однако рынки имеют дело с мощным отскоком рынка энергоносителей, что вскоре может привлечь внимание продавцов.

Индекс долларам

Индекс доллара продолжил свое недавнее снижение до 102,50 в среду. За последние две сессии потери составили почти 1%, поскольку опасения по поводу недавних финансовых потрясений продолжали ослабевать, побуждая трейдеров сокращать позиционирование в безопасных активах.

Инвесторы анализируют входящие сообщения. Вице-председатель ФРС по надзору Майкл Барр сообщил, что проблемы SVB были вызваны «ужасным» управлением рисками, предполагая, что это может быть единичный случай.

В фокусе ключевой показатель инфляции в США и несколько выступлений чиновников ФРС. Эти события помогут рынкам разобраться, в какую сторону все же двинется регулятор. Несмотря на повышение ставки в марте и сигнал на последующее ужесточение политики, рынки упорно ждут монетарной паузы.

По доллару сейчас наблюдается затишье, курс забуксовал в районе текущего уровня 102,50. Дальнейшее падение ограничено функцией безопасного актива. Дорога вверх тоже закрыта из-за ожидающихся послаблений по ставке. Пока доллар «спит», другие активы могут чувствовать себя относительно спокойно.

Рубль в апреле

В апреле российская валюта, как ожидается, останется стабильной и будет торговаться в диапазоне 74,00–79,00 по отношению к доллару. С 7 апреля продажи юаней могут немного увеличиться, что должно снизить зависимость рубля от колебаний нефтяных цен и придать стабильности. Это базовый сценарий.

Негативом остаются геополитические риски, которые поддерживают спрос на валюту в качестве страховки.

Техническая картина также не показывает ничего критичного. Возврат к аномально низким уровням весны прошлого года не имеет под собой оснований. При этом движение в сторону среднегодовых значений, которые на данный момент проходят на отметке 72,90, не исключается.