FX.co ★ Мосбиржа: доллары и евро уходят в небытие?

Согласно оценкам аналитиков, к началу зимы на Мосбирже объем операций с долларами и евро сократился в 20 раз. Большинство участников рынка стали использовать российскую и китайскую валюты. По мнению экспертов, эта тенденция будет усиливаться.

По наблюдениям специалистов, с конца февраля – начала марта на денежном рынке Московской биржи объем операций с USD и EUR снизился в 20 раз: их доля упала с 20% до менее чем 1%. Однако на смену этим валютам на площадке для займов пришли рубль и юань. В начале 2022 года около 80% объемов торгов на Мосбирже составляли рублевые операции, а на валютные приходилось 20%.

Однако после 24 февраля 2022 года объем валютных операций на площадке резко снизился. В данный момент доля USD и EUR в общем объеме операций денежного рынка составляет меньше 1%. Наряду с этим доля рублей на денежном рынке выросла до 94%, а юань занял 5% от объема операций. Что касается китайской валюты, то сегмент денежного рынка, связанного с ней, сформировался в начале лета и в полной мере проявил себя в конце сентября 2022 года. К настоящему моменту объем торгов юанем на Мосбирже занимает 5% от всех денежных операций.

Денежный рынок – это площадка, где одни компании размещают денежные средства (ликвидность) в различных валютах, а другие – используют их. Участники денежного рынка также могут привлекать ликвидность от Банка России, Казначейства РФ или Пенсионного фонда России (ПФР). Двумя ключевыми операциями денежного рынка являются сделки РЕПО (продажа активов с их обязательным обратным выкупом) и с депозитами, которые можно размещать в Национальном клиринговом центре (НКЦ) или в банках. В сегменте РЕПО заняты профессиональные участники рынка (банки, брокеры, управляющие и страховые компании), а в сегменте депозитов встречаются различные компании, в том числе нефинансовые. Отметим, что размер их капитала должен быть не менее 500 млн руб.

По оценкам аналитиков, к концу текущего года на денежном рынке резко уменьшились объемы торгов. Отметим, что открытая позиция РЕПО с центральным контрагентом и клиринговыми сертификатами участия упала с 4,5 трлн руб. в начале года до текущих 3,7 трлн руб. В данный момент на денежном рынке Мосбиржи «сдулась» его валютная составляющая, подчеркивают эксперты. Однако сейчас ситуация постепенно приходит в норму.

К концу 2022 года денежный рынок лишился зарубежных участников. Ранее их доля на Мосбирже составляла 8%–10%, отмечают аналитики. Иностранные игроки выходили на рынок через российских профучастников.

По предварительным оценкам, в среднесрочной и долгосрочной перспективах зарубежные участники могут вернуться на российский рынок. Однако в основном это будут инвесторы из так называемых «дружественных» стран. При этом количество сделок на денежном рынке может увеличиться благодаря внедрению инструментов с плавающей ставкой, привязанной к RUSFAR (индикатор, отражающий стоимость фондирования в юанях) или RUONIA (ставка по межбанковским кредитам). Согласно прогнозам, запуск таких инструментов на денежном рынке возможен в начале 2023 года.

Важное значение имеет актуальный курс доллара.