FX.co ★ USD/RUB. Эмбарго нефти и рубль

Рубль непоколебим, ноябрьские прогнозы себя не оправдали. Что такого важного может произойти в декабре и смогут ли новые события сдвинуть рубль с насиженного места?

Расти рублю дальше по отношению к доллару некуда. В общем-то, и причин для этого нет. Все прогнозы завязаны на нисходящей динамике, которую аналитики пророчат уже не первый месяц. Ослаблению курса в долгосрочной перспективе должен поспособствовать восстанавливающийся импорт и постепенно снижающийся экспорт. Для динамики в декабре принципиально важными, вероятно, будут параметры ценового потолка на поставки нефти из России.

Декабрь в целом выступает месяцем ослабления для рубля, однако существенной потери позиций вряд ли стоит ожидать. Если поступления от экспорта будут серьезно урезаны в связи с новыми ограничениями на поставки российской нефти с 5 декабря, то доллар для начала может подвинуть рубль ближе к отметке 62,00. Далее целью покупателей пары USD/RUB выступит уровень 63,50.

Основными событиями для рубля станет конъюнктура рынка нефти и ведение «потолка». Базовый сценарий не предполагает потери большого объема экспортной выручки, тем не менее с уверенностью об этом сейчас говорить не стоит. Дополнительно давление на нефть будет оказывать неопределенность с ковидными ограничениями в Китае.

Еще одним риском для ослабления рубля является возобновление покупок валюты в рамках бюджетного правила. Однако это вряд ли относится к декабрю. В текущем году покупки, скорее всего, возобновлены не будут.

Поддерживающие факторы для рубля также имеются. Это, по мнению аналитиков, заявления ОПЕК о продолжающемся сокращения добычи нефти, что должно удерживать цены от снижения. Налоговый период также сделает свое дело. Вспоминаем про сезонный аппетит к риску на фоне приближения новогодних праздников. Итак, по меньшей мере у рубля есть три причины для того, чтобы как минимум не упасть.

Некоторое влияние на позиционирование рубля может оказать изменение ставки ЦБ. Аналитики не исключают символическое снижение ставки в рамках 0,25–0,5%. Однако стоит дождаться публикации статистики за ноябрь.

Нефть может вырасти

В фокусе рынков предстоящее эмбарго нефти, но не стоит забывать про другие факторы. Заседание ОПЕК и похолодание могут привести к росту котировок черного золота. В итоге к концу года баррель Brent может перейти в диапазон 90–100 долларов.

Существенный рост нефти возможен в случае объявления ОПЕК+ на встрече 4 декабря о дополнительном сокращении добычи.

На стороне рынка энергоносителей может сыграть и фактор ослабления доллара. У фьючерсов Brent есть потенциал превысить 87 долларов за баррель в краткосрочной перспективе.

В любом случае рынки дождутся заседания ФРС. Если американский регулятор замедлит темпы повышения процентных ставок с 75 до 50 б.п., а риторика смягчится, рисковые активы с высокой долей вероятности покажут новогоднее ралли.

Однако нужно обратить внимание на публикацию инфляции в США за ноябрь, которая намечена раньше заседания ФРС. К тому же наиболее важным вопросом сейчас является не то, насколько ЦБ повысит ставку в декабре, а что регулятор намерен делать дальше?

Рубль сегодня

В среду доллар упал до отметки 60,99 рубля, но в четверг не только наверстал упущенное, но и пошел дальше. Вновь пробита отметка 61,00, пара USD/RUB набирает 0,4%.

Между тем краткосрочно котировка вряд ли определится с направлением. Пара USD/RUB, как ожидается, продолжит курсировать вблизи текущих значений. Ориентиром вступают интервалы 60,00–62,00 и 62,50–65,00.