FX.co ★ «Квалификационный рай» не помог российским инвесторам?

Российский фондовый рынок пережил виток турбулентности и немного успокоился. Однако до снижения волатильности ему далеко. Тон на рынке задают квалифицированные инвесторы, число которых, несмотря на высокий статус и преференции, заметно снизилось.

Во втором квартале текущего года на российский биржевой рынок вышли многочисленные инвесторы, которые приобрели статус квалифицированных. Однако к кардинальным изменениям это не привело. Профессиональные участники рынка приобрели значительное количество иностранной валюты. Однако отсутствие нерезидентов на рынке негативно влияет на их активность, которая по-прежнему остается низкой.

По данным Банка России, на фоне резкого укрепления курса рубля физлица приобрели зарубежную валюту на сумму 438 млрд руб. Чаще всего объектом покупок становилась европейская валюта. Остатки валюты на брокерских и банковских счетах участники рынка переводили на зарубежные счета. В 2022 году в структуре активов на брокерском обслуживании доля иностранной валюты существенно выросла, а остальные зарубежные активы заметно просели. В минувшем квартале розничные инвесторы оказались «одними из основных покупателей валютной выручки экспортеров на биржевом рынке», подчеркнули в ЦБ РФ.

По мнению представителей регулятора, несмотря на увеличение числа брокеров на фоне восстановления интереса к акциям и облигациям резидентов (на 11%), активность опытных инвесторов снизилась до уровней 2019 года. При этом большинство участников рынка заняли «выжидательную позицию», отмечают в Банке России. Этому способствовали низкие уровни котировок российских бумаг и блокировка части зарубежных инвестиций. Однако российские инвесторы нашли выход: они открывали новые счета у брокеров, не попавших под санкции.

В марте этого года на российский фондовый рынок вышли многочисленные инвесторы с небольшими капиталами. Объем их вложений почти никак не отразился на состоянии биржевого рынка в РФ. На фоне заметного падения курса доллара (на 39%) и массового вывода активов средний размер счета физлиц–резидентов на брокерском обслуживании резко сократился. В первом квартале 2022 года этот показатель составил 290 тыс. руб., а во втором квартале – 211 тыс. руб. Согласно данным брокерского опроса, доля частных резидентов с пустыми счетами составила 64% (во втором квартале 2022 года). При этом число клиентов с активами до 100 тыс. руб. выросло в разы.

Количество квалифицированных инвесторов на брокерском обслуживании тоже побило прежние рекорды, достигнув 445 тыс. (+75% год к году). Отметим, что многие профессиональные инвесторы получили свой статус по критерию активов (6 млн руб.). Однако в ЦБ РФ считают, что физлица «не до конца осознают все риски, связанные с приобретением такого статуса». Ранее регулятор предлагал пятикратное увеличение порога активов для получения статуса квалифицированного инвестора (с 6 млн до 30 млн руб.). Данный проект находится в стадии рассмотрения.

Составляя портрет начинающего инвестора российского биржевого рынка, аналитики зафиксировали ряд изменений после февраля 2022 года. С апреля по май этого года на рынке преобладали клиенты с рисково-спекулятивным настроем. Однако в начале лета на рынок пришли долгосрочные инвесторы в облигации, которые опасались излишнего риска и пользовались проверенными методами.