FX.co ★ Доллар на низком старте. Какие изменения принесет сентябрь?

Рубль остается устойчивым по отношению к крупным мировым валютам, таким как евро и доллар. Изменится ли что-то в сентябре, как ожидают многие экономисты и аналитики, или российская валюта вновь обойдет стороной все приближающиеся негативные факторы?

Все ждут, что Банк России с осени начнет проводить интервенции на валютном рынке. Это должно помочь увеличить обороты валюты и вызвать спрос на доллары евро и юани. Это, по идее, должно ослабить россиянина.

Следующий месяц вполне может стать переломным, но ожидать кардинальных изменений в курсе рубля преждевременно. В первую очередь потому, что ЦБ вот так сразу не опустит курс рубля к целевым для рынка 70,00 за доллар. В начале интервенции, скорее всего, будут больше похожи на осторожные шаги. Рынок высох, и большие объемы сразу могут всполошить его, чего нет в планах регулятора.

Налоговый период никто не отменял, он продолжит поддерживать российскую валюту. Компании и дальше будут обменивать валютную выручку на рубли для переводов в бюджет.

Такие операции, как известно, укрепляют курс рубля, так как в стране нарушен баланс покупателей и продавцов валюты и понижен спрос на доллары.

Раньше доллары покупали компании, занимающиеся импорта, сейчас нет. Здесь подвижек пока нет. По сравнению с прошлым годом импорт упал на 30%. Население не имеет возможности покупать валюту. Все это способствует укреплению рубля, и факторы в ближайшее время не исчезнут.

В сентябре аналитики и экономисты не ожидают серьезных изменений в паре USD/RUB. Оценки по-прежнему остаются на уровне 60,00–65,00.

И все-таки шанс на повышение турбулентности остается. Многое будет зависеть от масштаба интервенций. Кроме того, в первом осеннем месяце против россиянина может сыграть фактор дифференциала процентных ставок. Банк России продолжит понижать ставку, в то время как другие ЦБ ужесточают монетарную политику. Российский регулятор, как ожидается, может сократить ставку на 50 б.п. ФРС в это время планирует поднять свою ставку до 3,25% годовых.

При усилении негативных факторов пара USD/RUB покинет текущий боковик с последующим переходом в диапазон 65,00–67,00 ближе к верхней границе. Ориентир на конец года остается прежним: 70,00 за доллар.

Краткосрочный прогноз

В понедельник рубль немного вырос, во вторник теряет набранную прибыль. Таким образом котировка продолжает консолидироваться в районе отметки 60,00. Факторов для выхода из боковика в ближайшие дни не наблюдается. Распродажи на рынках акций сейчас не оказывают никакого влияния, поэтому рубль, скорее всего, завершит август в области 60,00 за доллар.