FX.co ★ Минфин готовится скупать дружественные юани с сентября

Разговоры о возобновлении бюджетного правила начались несколько месяцев назад. Схема будет взята не в чистом виде, должна быть разработана новая формула. В июле речь шла о том, что ведомство будет ориентироваться при расчете базовых нефтегазовых доходов на цену отсечения 60 долларов за баррель при объеме добычи нефти 9,5 млн баррелей в сутки. На сверхдоходы будут покупаться валюты дружественных стран. Закупки могут возобновиться сразу, как только будет одобрена новая концепция. Не обязательно будет дожидаться согласования бюджета на 2023 год.

Таким образом, начать покупки в тестовом режиме Минфин может в самое ближайшее время. Согласование механизма бюджетного правила должно произойти до внесения в Госдуму проекта бюджета – до 1 октября. Теоретически интервенции могут начаться в сентябре.

К бюджетному правилу Минфин, как известно, возвращаются по двум причинам. Первая – это необходимость пополнения ФНБ. Нефть значительно дороже той, что была заложена в бюджет. Вторая – сильное укрепление рубля, которое невыгодно экспортерам и, в конечном счёте, российскому государству.

Ранее средства ФНБ вкладывались в доллары, евро и другие мировые резервные валюты, теперь им, похоже, уже нашли замену. Единственной нетоксичной для России валютой является юань. Поскольку ему нет альтернативы, страна начнет вкладываться в китайскую валюту.

Напомним, о приостановке действия предыдущего бюджетного правила было объявлено в начале марта после того, как западные страны в рамках санкций заморозили порядка 300 млрд долларов золотовалютных резервов страны.

Насколько новая стратегия окажется эффективной – вопрос остается открытым. Риски определенные, в том числе связанные с волатильностью, здесь тоже есть. Стоит отметить, что курс юаня напрямую регулируется Народным банком Китая и может быть девальвирован в любой момент. Впрочем, этому моменту сейчас уделяется минимум внимания, в поле зрения сам факт перехода к бюджетному правилу.

По предварительным подсчетам экономистов, на покупку валюты, вероятно, будет направлено 60–150 млрд рублей в месяц. Это должно способствовать снижению курса рубля к концу года до 75,00–85,00 за доллар.