FX.co ★ Нефть спасла экономику?

В то время как весь мир обсуждает риски рецессии, Россия улучшает макроэкономические оценки на этот год. Сдвиг существенный по сравнению с майскими ожиданиями, особенно в отношении курса рубля. С чем связано улучшение прогнозов на официальном уровне? Действительно ли российская экономика идет на выздоровление или есть подводные камни в представленных накануне цифрах?

Прогнозные показатели Минэкономразвития (МЭР), как отмечают экономисты, построены на двух китах. В первую очередь речь идет о восстановлении потребительского спроса, который потянет за собой другие сферы. Другой фактор заключается в дальнейших планах Банка России. Регулятор, как ожидается, не будет прибегать к резкому ужесточению ДКП в среднесрочной перспективе, чтобы позволить экономике сохранить курс на восстановление.

Инфляция

Инфляция в стране по итогам текущего года будет в рамках 14–17%. Однако уже сейчас видно, что показатель пойдет по нижней границе, комментируют прогнозисты. Таким образом, он составит 13,4%, тогда как ранее ожидалось 17,5%.

Предполагается также менее резкое падение реальных располагаемых доходов населения. В мае ожидался спад на 6,8%, сейчас цифра скорректирована в сторону 2,8%. Уровень безработицы останется на прошлогодних значениях – 4,8%. В майском варианте допускался рост показателя до 6,7%

Независимые эксперты ждут замедления инфляции по итогам текущего года до 14%. В 2023 году ее уровень снизится до 7%, а к целевым 4% может вернуться только в 2025 году.

Текущую инфляцию нельзя назвать дефляцией, поскольку ее никогда не было за всю современную историю России и не будет. Однако существенная коррекция цен идет полным ходом, комментируют экономисты.

Банк России ждет инфляцию на уровне 12–15%, в следующем году – 5-7%, а возврат к 4% – в 2024 году.

По данным Росстата, пик годовой инфляции пришелся на апрель, тогда показатель составлял 17,83%. По итогам июля рост цен замедлился до 15,1%.

ВВП

МЭР ждет спада ВВП по итогам текущего года всего на 4,2%. Майский сценарий предполагал снижение на 7,8%.

Без перекоса не обошлось, наряду с улучшением показателей за этот год были ухудшены результаты последующих трех лет. Наиболее глубокий спад придется на 2023 год – 2,7% год к году против 0,7% в предыдущем прогнозе. Кстати, инфляция и доходы населения также могут восстанавливаться медленнее, чем ожидается сейчас. Оценки независимых экспертов по инфляции на следующий год выглядят чрезмерно оптимистичными.

Рубль

Интересно, что в ведомстве спрогнозировали более крепкий рубль. Причем его сила, как ожидается, будет сохраняться на протяжении всего рассматриваемого периода, то есть с 2022 года по 2025 год.

Исходя из майских оценок, среднегодовой курс доллара к концу года должен вернуться в рамки 76,70 рубля. Далее он мог несколько сбавить ход. Таким образом, в 2023 году рубль в среднем должен торговаться на уровне 77,00 за доллар, а в 2024 – в рамках 78,70. В 2025 году, по расчетам экономического ведомства, рубль начнет слабеть более активно и уступит доллару отметку 81,00.

Сейчас это уже не актуально. Даже отметку 70,00 рубля за доллар, которую упорно продолжают прогнозировать большинство независимых экспертов и аналитиков, скорее всего, придется отправить в архив. По крайней мере на некоторое время.

Обновленные данные предполагают среднегодовой курс на уровне 68,10 за доллар по итогам этого года. В 2023–2025 гг его значение составит 69,20, 72,90 и 74,80 соответственно.

При чем здесь нефть

Сейчас сложно говорить о том, что экономика взяла курс на восстановление. Все слишком зыбко и непостоянно. Прогнозы тоже можно изменить как в лучшую, так и в худшую сторону.

Если ничего не изменится (форс-мажор или другие негативные события в экономике РФ), то с уверенностью о восстановлении можно будет говорить только к концу следующего года. Опять же многое будет зависеть от ряда факторов. Во главу угла экономисты ставят такие направления, как инвестиционный импорт, настроения бизнеса и потребителей, а также поставки комплектующих.

Хорошую поддержку в последнее время оказывает экономике устойчивая ситуация в нефтедобыче. Среди прочего стоит отметить, что были увеличены закупки со стороны Индии.

За шесть месяцев экономический спад составил незначительные 0,5%. В этой связи представленный ведомством дальнейший вариант развития выглядит вполне реалистично.

Нефть далеко не самостоятельный и не единственный фактор, который поспособствовал смягчению спада в России. Положительным моментом стало снижение ставок Банком России. Свою роль сыграли поддержка инвестиций и потребительского спроса, беспрецедентно широкий спектр мер поддержки, связанных с социальными выплатами и не только.

Другие статьи автора.