FX.co ★ Эпоха «золотого» рубля

Торговую среду рубль закрыл разнонаправленно. Курс вырос по отношению к доллару, но упал в паре с евро, хотя и незначительно. В целом картина по российской валюте выглядит все также уверенно. Доллар регулярно отмечается на новых минимумах, пара USD/RUB все ближе к уровню 50,00. Ожидается, что за время налогового периода рублевым быкам удастся протолкнуть котировку к самой нижней границе диапазона. Сегодня пара USD/RUB протестировала отметку 53,00. Это один из минимумов 2015 года.

Таким образом, рубль подтверждает новый статус. Многие экономисты и аналитические агентства, в том числе иностранные, называют его самой сильной и быстрорастущей валютой мира в 2022 году.

Драйверы укрепления остаются прежними и пока никуда не денутся, несмотря на то,что российские власти желают видеть рубль более слабым. Приемлемыми были бы показатели 65,00–70,00 за доллар.

Дисбаланс со спросом на иностранную валюту, вызванный в том числе большой санкционной неопределенностью, будет сохраняться. Рубль в это время продолжит восходящую динамику.

Дополнительное давление на доллар и евро идет со стороны массовой принудительной ликвидации маржинальных позиций тех, кто покупал эти валюты на более высоких уровнях. На этом фоне идет свободное падение котировок, а стабилизировать валютные курсы некому. ЦБ не представляется возможным покупать инвалюту из-за санкций. Еще одним фактором служит продажа газа в ЕС за рубли.

Правительство РФ продолжает работать над поиском методов стабилизации курса рубля. Интерес вызвала тема инфраструктурного характера. Речь о возможных способах нивелировать процесс накопления избытков иностранной валюты.

Наиболее интересные предложения Института ВЭБ: создание стейблкоина на базе «золотого» рубля, разрешение на выход подсанкционных компаний на криптобиржи, создание торгового дома для бартерной торговли, создание наднационального клирингового центра. Это не все, есть ряд других инициатив, но количество не имеет значения.

Вот как прокомментировали новые идеи эксперты Росбанка.

«Каждая из этих инициатив не лишена положительных характеристик, однако требует более детального анализа ввиду возросшей в последнее время роли инфраструктурных рисков. В частности, создание стейблкоина может быть сопряжено с ограничениями на осуществление транзакций с Банком России и Минфином, включая транзакции с резервным золотом. Однако ключевой характеристикой стейблкоина является его конвертируемость в резервный актив, и ее нарушение может ослабить транзакционную роль «золотого» рубля», – пишут они.

Компании, находящиеся под санкциями, могут не выйти на криптобиржи по причине каких-либо технологических препонов. Влияние регуляторов в этом направлении усиливается, можно выборочно блокировать те или иные счета.

Кроме того, так называемые «наднациональные» механизмы клиринга будут «сопряжены с политическими решениями, отсутствие которых уже сейчас отражается на альтернативных маршрутах движения иностранной валюты и ощущается российскими банками», – отметили экономисты.

Пока же потенциал роста рубля полностью не реализован. В ближайшие сессии доллар снизится до 52,00 рубля для начала. В среду выступил глава ФРС Джером Пауэлл перед Конгрессом. Это могло негативно повлиять на восприятие рисковых активов, в том числе рубля. Реакция инвесторов была спокойной, настроения остаются адекватными, росту рубля в четверг ничто не угрожает.