FX.co ★ Рубль на пределе возможностей. Снова вниз?

Укрепление рубля затормозилось. Для выбора направления нужно, чтобы прояснилась ситуация с новыми санкциями и покупками газа за рубли.

Накануне российской валюте удалось укрепиться несмотря на геополитический негатив. Сегодня картина может повториться. На открытии торгов доллар взял инициативу в свои руки, но рубль смог выйти на положительную территорию. Потери USD/RUB по состоянию на 10:30 мск составляли 0,33%.

После фееричного выхода рубля к отметке 80,00 за доллар дальнейший отскок ограничен. Внутридневная амплитуда колебаний нацвалюты значительно сузилась. После затишья, как правило, идет буря или, как минимум, усиление активности. Куда пойдет рубль вверх или вниз?

Ситуация не изменилась для рублевых активов и по-прежнему складывается неблагоприятно. Ухудшение геополитической обстановки снижает вероятность скорой деэскалации украинской проблемы. ЕС вводит новые санкции и продолжает обсуждать эмбарго на импорт российской нефти. Кроме того, США для усиления давления на Москву заблокировали платеж РФ по еврооблигациям на более чем 600 млн долларов из резервов. Начиная с этой недели пошел отчет 30-дневного льготного периода, после которого будет признан дефолт России по этим обязательствам. Россия в такой ситуации впервые с 1918 года.

Рейтинговые агентства, конечно, могут объявить дефолт, но он будет выглядеть несколько искусственно. Невыплата обусловлена технической невозможностью, в плане финансовой стабильности ситуация не критична.

Есть и другая составляющая. Скачок цен на сырье стал причиной глобального роста инфляции, что вынуждает мировые ЦБ вести борьбу, посредством повышения ставок. ФРС начала серию повышения ставок, и скорее всего, темпы повышения будут ускорены, на это поступает все больше сигналов. Пятничный отчет nonfarm payrolls указал на то, что ЦБ США не свернет с намеченного пути. Во вторник в фокусе внимания инвесторов было выступление зам. главы ФРС.

Лаэль Брейнард сообщила о готовности ЦБ принять решительные меры, если прогноз инфляции и индикаторы инфляционных ожиданий будут предполагать необходимость таких действий. По ее словам, возможно быстрое сокращение баланса ФРС наряду с методичным повышением базовой ставки.

Эту идею поддерживает текущее ралли казначейских трежерис, доходность которых продолжает обновлять многолетние максимумы. Сегодня инвесторы будут исследовать опубликованный в часы американской сессии протокол прошедшего заседания ФРС. Очередного акцента на скорое и более жесткое повышении ставки будет достаточно, чтобы поддержать дальнейший рост доллара. В этой связи трейдеры будут рассматривать длинные позиции по паре USD/RUB с целью 85,00.

В целом учитывая глобальную ситуацию и постоянное давление на РФ, рубль выглядит солидно, это не могут не признать и зарубежные эксперты. В статье на сайте Национального общественного радио США (NPR) говорится об устойчивости и стремительном росте рубля за короткий период. Курс вернулся к показателям, которые были до спецоперации на Украине. Это не временное улучшение, а стабильное восстановление позиций, отмечено в статье.

Глава дипломатии ЕС Жозеп Боррель накануне назвал российский рубль сильным противником, который хорошо сопротивляется западным санкциям.