FX.co ★ Рубль ступил на скользкую дорожку. Три основных катализатра снижения

Рубль на открытии торговой среды попытался укрепиться по отношению к доллару перед прямой линией с Владимиром Путиным. Однако этого фактора не хватило для продолжения положительной динамики. Верх взяли негативные настроения, во многом спровоцированные бегством от риска из-за распространения штамма Дельта. «Россиянин» начал резко отступать.

Между тем вчера рубль в паре с долларом растерял почти 1% стоимости, но это нельзя назвать катастрофой, поскольку в предыдущие пять сессий он только укреплялся. О заметном падении можно будет говорить, когда он дойдет до уровней от 21 июня. Сейчас нужно будет наблюдать за отметкой 73,30. Если доллар пробьет этот уровень сопротивления, то, пожалуй, имеет смысл начинать волноваться.

Рост доллара, который наблюдался вчера и сегодня в первой половине сессии, имеет не только фундаментальные, но и технические предпосылки. На дневных графиках четко были видны сигналы на покупку пары USD/RUB, чем рыночные игроки и воспользовались.

В дальнейшем, как ожидается, давление на рубль сохранится. Налоговый период прошел и «россиянин» лишился поддержки. Теперь он встретится с реальностью один на один. Сейчас есть как минимум три фактора, которые будут препятствовать восходящей динамике российской валюты, по крайней мере в среднесрочной перспективе.

Во-первых, это ухудшение эпидобстановки. О распространении более заразного штамма Дельта сейчас не говорит и не пишет только ленивый. Все новостные ленты заполнены новостями, так или иначе касающимися вируса. Нагнетание третьей волны пандемии как в России, так и во всем мире будет подрывать спрос на риск, в том числе – рубль.

В свете новых коронавирусных реалий инвесторы будут наблюдать не только за заявлениями Банка России касательно ставок, но и отслеживать новости по бизнес-сектору страны. Если ситуация в этой сфере ухудшится из-за роста числа инфицированных и слабых темпах вакцинации, негативное влияние на рубль усилится.

Во-вторых – важной темой, которую не стоит недооценивать, является ускорение инфляции. Принимаемые меры, судя по всему, не приносят желаемых результатов. Нужны более жесткие меры, о которых накануне просигнализировал регулятор. Напомним, ставка может быть повышена до 100 б.п. Рубль должен испытать поддержку, если ЦБ действительно решится на такой шаг. Сейчас это всего лишь слова, и до следующего заседания Банка России в перспективе нескольких недель рубль будет больше склонен к снижению.

Третьим фактором давления выступают санкционные риски. Давление с этой стороны уменьшилось, но проблема не исчезла. США и Евросоюз не так агрессивно и явно, но все же продолжают гнуть свою антироссийскую линию. Так, в Европе уже приступили к подготовке пакета мер. Дальнейшее ужесточение отношений с Россией – это их основная цель.

Таким образом, все три фактора говорят в противовес рублю. Среднесрочное укрепление валюты РФ вряд ли возможно, при этом краткосрочные вспышки роста не исключаются.

Фактор нефти

Впрочем, какая бы негативная картина ни вырисовывалась по рублю, для более существенного роста пары USD/RUB в район 74,00 и выше нужны более весомые драйверы.

Поскольку все факторы работают в совокупности, для более сильного снижения рубля понадобится и падающая нефть. Что будет дальше с рынком энергоносителей, мы узнаем в четверг после итогов заседания ОПЕК+. Если Brent вновь начнет дешеветь, как это было в последние сессии, то безусловно это надавит на позиции рубля.

По прогнозам экспертов, котировки нефти в июле останутся в диапазоне 70–80 долларов за баррель. Прогноз по паре USD/RUB – 72,00–72,50.

Серьезная коррекция нефти может произойти при глобальном ухудшении эпидобстановки, которое, кстати, исключать нельзя. Мир находится на пороге очередной волны заболеваемости новым штаммом коронавируса. Пока же это процесс не оказывает большого влияния на сырьевые и валютные рынки.