FX.co ★ Регуляторские виражи: ЦБ РФ поднимет ставку выше 6%?

Недавнее повышение ключевой ставки Банком России на 5,5 процентного пункта вызывало волну прогнозов по поводу дальнейших действий регулятора. Эксперты не исключают очередного подъема ставки к концу года.

По мнению специалистов банка Morgan Stanley, в конце этого года возможен подъем ключевой ставки до 6,75%. Причиной этого эксперты считают высокий уровень инфляции, на который влияют внешние и внутренние факторы. Напомним, что в минувшую пятницу, 11 июня, Совет директоров ЦБ РФ повысил процентную ставку до 5,5%, и это не предел, подчеркнули в ведомстве.

По словам Эльвиры Набиуллиной, председателя Банка России, в ближайшее время регулятор обратится к умеренно жесткой денежно-кредитной политике (ДКП). В настоящий момент ведомство переходит к нейтральной ДКП, при которой ставка находится вблизи 5–6%. Жесткая политика предусматривает выход за пределы этого диапазона, поэтому не исключен переход к умеренно жесткой ДКП, то есть к «виражу» ключевой ставки выше 6%.

В данный момент денежные условия РФ по-прежнему мягкие, хотя регулятор использует нейтральную ДКП. Его «ястребиная» риторика свидетельствует о желании повысить ставки в ближайшем будущем, полагают в Citibank. Ранее в Банке России подчеркнули, что необходимость дальнейшего подъема ключевой ставки вызвана мощным инфляционным давлением. Напомним, что в мае 2021 года годовая инфляция составила 6%, а по состоянию на 7 июня – 6,15%. По оценкам Банка России, инфляционные ожидания российских граждан находятся вблизи максимумов за последние 4 года. При этом ценовые ожидания предприятий по-прежнему выше локальных максимумов 2019–2020 гг., подчеркивают эксперты. Рост внутреннего спроса в РФ превышает предложение, поэтому предприятиям удобнее закладывать в цены возросшие издержки.

По мнению представителей российского Центробанка, чтобы оценить эффект от подъема ставки, нужно время. Совет директоров ЦБ РФ будет ориентироваться на динамику инфляции, текущее состояние национальной экономики, а также внутренние и внешние риски. По оценкам регулятора, годовая инфляция в России вернется к целевому уровню в 4% не раньше второй половины 2022 года.

Важное значение имеет актуальный курс доллара.