FX.co ★ Падение рубля до $75 – осенняя реальность?

В последнее время вокруг дальнейшей динамики российской валюты ломаются копья. Часть аналитиков склонна считать, что рубль укрепится, а их оппоненты настроены на дальнейшее снижение RUB. Позиция скептиков подкрепляется неустойчивой динамикой «россиянина».

По мнению Войцеха Мазуркевича, валютного стратега Santander Bank Polska SA и автора самого точного предыдущего прогноза, у рубля есть все основания для беспокойства. Текущий год российская валюта может завершить на отметке 75 руб. за 1 доллар США, уверен В. Мазуркевич. Согласно расчетам аналитика, резкому снижению RUB будет предшествовать небывалый подъем.

Вдохновляющий рост рубля ограничится летним периодом, подчеркивает стратег Santander Bank Polska. В краткосрочной перспективе российская валюта способна опередить «коллег» по сектору, то есть почти все валюты развивающихся рынков (ЕМ). С наступлением осени победное шествие «россиянина» прекратится, а его предыдущее укрепление пойдет на спад.

Главными причинами ухудшения динамики рубля и его мрачных осенних настроений эксперт считает негативные долгосрочные последствия пандемии коронавируса COVID-19 и президентские выборы в США. Политические перемены в Америке наряду с глобальным укреплением доллара не пройдут мимо российской валюты, уверен В. Мазуркевич.

Свою лепту в ослабление «россиянина» внесут и отложенные последствия пандемии. Они приведут к существенному замедлению темпов экономического роста в условиях низких ставок и увеличения мирового долга. Текущие проблемы осложняют восстановление экономик развивающихся стран, что способствует удешевлению валют emerging markets (EM), в первую очередь рубля.

Беспокойство по поводу дальнейшей динамики российской валюты выражают и аналитики банка ING. Прогнозы экспертов чуть более оптимистичные, чем у В. Мазуркевича: к концу года в банке ожидают падения курса рубля до $72. При этом текущий диапазон цены «россиянина» сохранится в пределах $70–$75, подчеркивают в ING. Причиной этого специалисты считают резкое сокращение сальдо текущего счета в третьем и четвертом кварталах 2020 года. По предварительным оценкам, этот индикатор может оказаться на нуле, что существенно снизит шансы рубля на восстановление.

Отметим, что в текущем году рубль «похудел» на 13% на фоне обрушения нефтяных цен, вызванного экономическим спадом в ходе борьбы с последствиями COVID-19. Это спровоцировало массовое бегство инвесторов в защитные активы. При этом валюты ЕМ, в частности RUB, заметно просели. Единственную поддержку российской валюте оказывает достаточно высокая реальная ставка в РФ, которая остается в «зеленой» зоне даже после агрессивного смягчения монетарной политики Банком России.

Оставаться в эпицентре важных событий финансового рынка поможет текущий курс доллара.