FX.co ★ Восемь главных источников кризиса в 2018 году

Италия

Во-первых, угрожает хрупкой стабильности страны рост популизма в связи с деятельностью партии «Движение пяти звезд». При большей поддержке партия в силах дестабилизировать позицию страны на международной арене.

Второй вопрос — это экономика Италии, которая не смогла полностью оправиться после кризиса и на сегодняшний день имеет второй по величине долг в еврозоне: соотношение долга и ВВП составляет 133%. Это делает страну уязвимой к дефолту.
Не отступают проблемы с банковской системой страны. Последние несколько лет банки страдали от плохой системы управления, мошенничества и скандалов.

Великобритания

Причиной начала следующего финансового кризиса может стать Brexit. Хотя возможность невелика, но она есть. Аналитик из Deutsche Bank Джим Рид видит сходства между Брекзитом и Второй Мировой войной, когда никто не ожидал начала боевых действий за несколько недель и месяцев до того, как они начались. Хотя инвесторы ожидают, что сделка будет заключена, а представители британского и европейского истеблишмента считают, что этого вовсе не произойдет. Рид допускает, что в ситуации с Брекзитом что-то может пойти не так и это приведет к новому финансовому кризису.

Рынок ETF

Ситуация на рынках меняется, и сегодня мы наблюдаем новые инвестиционные инструменты, как например ETFs. Все больше инвесторов предпочитают ETFs активно управляемым фондам, последние, к слову, предлагают более высокие ставки и более низкий доход. Популярность ETFs быстро растет, но возможности проверить их устойчивость пока не представилось. Это и заставляет некоторых экспертов сомневаться в том, что сектор способен справиться с существенной коррекцией рынков. Это особенно актуально, если учитывать, что ETFs будут искажать рынки, поощряя инвесторов вкладывать деньги в крупные компании.

Япония

Страна все еще пытается справиться с крупным дефицитным бюджетом, крупным QE и самым большим госдолгом в развитом мире. Вместе с тем население в Японии резко сокращается, остаются в стране люди пожилого возраста. А это значит, что работников, способных оплачивать счета, все меньше, а пожилых людей, нуждающихся в поддержке, все больше.

Все эти проблемы, как отмечает аналитик из Deutsche Bank, не новы, тем не менее проблемы накапливаются, и в дальнейшем это может привести к реструктуризации долга, гораздо более высокой инфляции или крупной монетизации долга.

Мировые центробанки и правительства

ФРС США увеличивает ставки и снижает свой баланс, ЕЦБ в еврозоне начинает сужение QE, а банк Великобритании впервые за более чем десять лет может принять решение о повышении ставок. Действия центробанков во всем мире направлены на уход от невероятно свободной денежно-кредитной политики. Однако последствия этого могут быть весьма не радужными, например, нестабильность финансов даже при том, что сейчас наблюдаются рекордно низкие уровни волатильности.

Эксперты также отмечают такой тревожный фактор, как неумение правительства во всем мире справиться с каким-либо спадом, что сулит крупный кризис. «Учитывая уровни госдолга, отмеченные после последней рецессии, смогут ли политики действовать решительно, если это понадобится?.. Сейчас мы находимся на перепутье, и следующий спад может быть отмечен экстремальными событиями, учитывая тупиковую ситуацию в политике, которая, похоже, близится к концу», — отмечает команда Deutsche Bank.

Китай

К этой стране участники рынка проявляют особенный интерес, так как ее экономика вторая по величине в мире и к тому же самая быстрорастущая из всех крупных экономик. Во время падения китайских акций на мировых рынках в конце 2015 года наблюдалась небольшая паника. Кризис был недолговечным, но эксперты считают, что Китай может быть источником следующего финансового кризиса, который отразится на мировых рынках. Связано это с быстрым ростом долга, который усугубляется активной теневой банковской системой, также с постоянно расширяющимся пузырем на рынке недвижимости.

Европейские страны, сепаратизм и популизм