FX.co ★ JPMorgan: Федрезерв, долой осторожность! Резкое снижение ставки возможно?

Федрезерв и его ключевая ставка вновь на сцене! По мнению аналитиков JPMorgan, ослабление американского рынка труда заставляет ФРС пересмотреть свою осторожную позицию в отношении снижения ставок. Получается, что в любой момент все может измениться!

По оценкам специалистов, сейчас спрос на рабочую силу сократился. При этом эксперты зафиксировали повышение безработицы наряду с увеличением предложения и ростом производительности труда. На фоне этой неопределенности ФРС может сменить текущий монетарный курс, полагают в JPMorgan.

Ранее Джером Пауэлл, председатель ФРС, дал понять, что регулятор планирует снизить ставки на ближайшем заседании. «Пришло время корректировать монетарную политику. Сроки и темпы снижения ставок будут зависеть от поступающих данных, меняющихся перспектив и баланса рисков», – подчеркнул глава Федрезерва.

Такая уверенность несвойственна Дж. Пауэллу, заявления которого отличаются сдержанность. Ранее глава регулятора напомнил о необходимости получения дополнительных данных по инфляции и безработице, прежде чем принять решение о сокращении ставок.

Недавнее выступление Дж. Пауэлла в Джексон-Хоуле подтверждает, что «произошел сдвиг в отношении рисков, при этом регулятор не желает дальнейшего ухудшения условий на рынке труда», отмечают в JPMorgan. По оценкам аналитиков, прежняя позиция ФРС пошатнулась, «и теперь регулятору придется снизить ставки примерно на 100 б. п. до конца 2024 года».

Напомним, что в текущем году осталось всего три заседания Федрезерва. Следовательно, регулятор откажется от небольших шагов в размере 25 б. п., чтобы провести более крупное снижение ставки на 50 б. п. Данный прогноз JPMorgan почти совпадает с рыночными ожиданиями. Согласно текущим оценкам, шансы на сокращение ставки в диапазоне от 75 б. п. до 125 б. п. к концу 2024 года достаточно велики. Что касается вероятности снижения ставки в следующем году, то она зависит от ситуации на рынке труда в США.

По словам экспертов JPMorgan, существует высокий риск того, что слабый спрос на рабочую силу «подтолкнет американскую экономику к рецессии». Это может спровоцировать «совокупное снижение ставки ФРС как минимум на 300 б. п.», а в других странах запустятся процессы, направленные на смягчение монетарной политики, резюмируют в JPMorgan.