FX.co ★ Обзор рынка Форекс

NZD
Во время азиатской сессии пара новозеландский доллар/доллар США торговалась с понижением, поскольку американские фондовые индексы сдали позиции в ожидании заявления ФРС. Поскольку перед намеченной на пятницу публикацией данных по розничным продажам в Новой Зеландии за 2-й квартал выхода большого количества данных не ожидалось, инвесторы ориентировались на зарубежные события.
Новозеландский доллар понес потери от двух факторов. Во-первых, ему вредят опасения по поводу того, что рост мировой экономики, особенно в Китае, может оказаться более умеренным, чем ожидалось прежде. Во-вторых, ФРС по итогам своего заседания могла "перенести" сроки восстановления еще дальше, тем самым просигнализировав о завершении политики низкой процентной ставки.
Большую часть года новозеландский доллар и другие чувствительные к росту экономики валюты получали поддержку благодаря улучшившимся перспективам восстановления мировой экономики, в то время как доллар США снижался. Однако теперь, участники рынка уравнивают более благоприятные экономические перспективы с повышением прибыли от долларовых активов, что побуждает их покупать американскую валюту.
JPY
Кросс-курсы с японской иеной, такие как пара австралийский доллар/иена торговалась с небольшим повышением ввиду покупок со стороны краткосрочных участников рынка и хедж-фондов после резкого падения. Тогда пара упала до минимума 79,26 по причине активных продаж австралийского доллара японскими участниками рынка, а также падения фондовых индексов.
Доллар США и евро продолжили падение против японской иены на азиатской сессии в среду. Однако трейдеры ожидали, что дальнейшее падение позднее в течение мировой сессии будет ограничено перед заявлением Федеральной резервной системы.
Приказы на продажу, выставленные японскими экспортерами выше 96, вероятно, оказывают давление на пару доллар США/японская иена. Количество приказов на продажу увеличилось по сравнению с уровнем, наблюдавшимся полгода назад, что обусловлено более оптимистичными перспективами мировой экономики. В то же время, приказы все еще находятся на гораздо более низких уровнях, чем те, которые были в поле зрения в прошлом году до краха Lehman Brothers.
Ухудшению настроений инвесторов по большей части способствовали новости из Китая, где фондовый индекс Shanghai Composite резко упал на 4,7% по сравнению с предыдущим уровнем закрытия после того, как китайские власти признали, что экономический рост в стране может замедлиться по причине падения экспорта. Еще до закрытия торгов в Шанхае индекс Dow Jones Industrial Average упал на 1,0%, а индекс Nikkei потерял 1,4%. На европейской сессии акции продолжили дешеветь, при этом ведущие европейские фондовые индексы снизились примерно на 0,5%.
Это побудило многих краткосрочных участников рынка покупать безопасную иену. Многие участники рынка слишком увлеклись покупками доллара после позитивного отчета о занятости в США в пятницу. Теперь благодаря таким факторам, как более слабые китайские экономические данные на этой неделе и снижение цен на китайские акции, эти инвесторы сокращают долларовые позиции против иены.
Планируемое погашение деноминированных в долларах облигаций в течение ближайших дней также оказывало давление на доллар против иены. Поскольку многие японские участники рынка отмечают Обон (трехдневный праздник, во время которого люди возвращаются в родительский дом и посещают могилы своих предков), эти покупки иены, связанные с погашением облигаций, оказывают более значительное воздействие.
CAD
Канадский доллар торговался с понижением в среду утром, так как сырьевые валюты в целом остаются под давлением против доллара США.
Канадская валюта почти не отреагировала на новости о том, что дефицит внешней торговли страны в июне сократился всего на 55 млн канадских долларов против пересмотренного майского значения 1,11 млрд канадских долларов, так как экспорт вырос впервые за 4 месяца.
Тем не менее, канадский доллар завершил торги со значительным повышением благодаря росту фондовых индексов и цен на сырьевые товары, но все же снизился с максимумов в ходе волатильных торгов после полудня.
Доллар США начал резко снижаться против канадской валюты в утренние часы торгов на фоне роста фондовых индексов и ослабления американской валюты против евро и других более рискованных валют.
Доллар США достиг минимума на отметке 1,0851 канадского доллара, которая находится вблизи важного технического уровня поддержки, но затем укрепился в ходе торгов после полудня, восстановив еще больше позиций после того, как Федеральная резервная система США отметила, что экономическая активность выравнивается, и сообщила о замедлении темпов покупок казначейских облигаций.
В конце второй половины сессии доллар США снова вырос к району 1,0940 канадского доллара, но не смог удержать заработанные позиции и снизился.
Повышение цен на сырьевые товары, в особенности рост котировок фьючерсов на сырую нефть, а также рост на фондовых рынках способствовали укреплению канадского доллара, однако, как отмечают наблюдатели на валютном рынке, свою роль в недавних преувеличенных изменениях, по всей видимости, также сыграли технические факторы и позиционирование на рынке.
Что касается данных, то в среду стало известно о том, что дефицит внешней торговли Канады сократился в июне до 55 млн канадских долларов против 1,11 млрд канадских долларов в мае, так как объемы экспорта увеличились впервые за четыре месяца. Срединный прогноз предполагал дефицит в размере 900 млн канадских долларов.
На четверг публикации важных данных в Канаде не запланировано. В пятницу выйдут данные по производственному сектору за июнь.
USD
Доллар США почти не изменился против основных валют в начале американской сессии в среду, так как рынок в основном не отреагировал на данные по внешней торговле США за июнь, сосредоточившись на заседании Федеральной резервной системы, посвященном денежно-кредитной политики.
Доллар незначительно вырос против евро и японской иены, но затем сдал свои позиции после новостей о том, что дефицит торговли товарами и услугами в США в июне вырос на 4% до 27,01 млрд долларов против пересмотренного показателя 25,97 млрд в мае. Экономисты, опрошенные, прогнозировали рост дефицита до 28,7 млрд долларов.
Ранее доллар занимал более сильные позиции, так как евро отступил в связи с усилением нежелания инвесторов рисковать до начала американской сессии. В течение сессии основное внимание на рынке было направлено на заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, которое началось во вторник.
В целом, доллар США в течение первой половины европейской сессии хорошо торговался против евро, британского фунта, валют долларового блока и валют развивающихся стран, но испытывал трудности против японской иены и швейцарского франка.
Однако в дальнейшем, доллар США снизился против большинства высокодоходных валют на фоне роста мировых фондовых индексов, хотя и заручился поддержкой на непродолжительное время после обнародования итогов заседания Федеральной резервной системы США.
Рост на фондовых рынках обычно способствует усилению склонности инвесторов к риску и приводит к продажам доллара США против канадского, новозеландского и австралийского долларов, равно как и против евро. В среду, однако, валюты придерживались узких торговых диапазонов в ожидании заявления ФРС и вернулись к тем же уровням вскоре после его публикации.
Комитет по операциям на открытом рынке ФРС порадовал доллар некоторыми позитивными новостями, но особых сюрпризов не преподнес. В комитете заявили о замедлении темпов покупок казначейских облигаций и указали точную дату завершения количественного смягчения.
В результате, сразу же после обнародования заявления ФРС доллар вернул себе большую часть внутридневных потерь против евро, однако трейдеры вскоре приступили к фиксации прибыли, особенно ввиду того, что центральный банк не предоставил никаких указаний на то, что рассматривается возможность повышения процентных ставок.
Судя по поведению доллара, то, что хорошо для США, еще не обязательно хорошо для американской валюты. Подобная торговая стратегия набирала весу на прошлой неделе, когда обнародованные в пятницу более благоприятные, чем ожидалось, данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США за июль спровоцировали резкий рост доллара.
Впервые с того момента, когда финансовый кризис привнес изменения в торговые стратегии, воодушевляющие экономические данные сработали в пользу американской валюты. В ходе текущего кризиса доллар обычно укреплялся в периоды усиления страха на рынке ввиду своего статуса валюты-убежища.
Волатильсноть доллара, которую можно было наблюдать сразу же после обнародования заявления ФРС, отражает общую неопределенность на валютном рынке в отношении пары евро/доллар.
Тем не менее, тот факт, что, судя по фьючерсам на ставку по федеральным фондам, вероятность повышения процентных ставок ФРС в январе составляет 38%, делает доллар уязвимым к понижательному давлению, поскольку подобные ожидания еще больше ослабнут.
Что же касается заседания ФРС США, то в среду она оставила ключевую процентную ставку на уровне, близком к нулю, при этом указав на то, что экономика приобрела более твердую почву под ногами. Это послужило новым подтверждением того, что суровая рецессия либо уже завершилась, либо завершится в очень скором времени.
Тем не менее, руководители центрального банка заявили о своем намерении замедлить темпы покупок казначейских облигаций на сумму до 300 млрд долларов с тем, чтобы обеспечить мягкий переход на рынках этих ценных бумаг. Эта нетрадиционная программа спасения, по мнению большинства, должна была завершиться в сентябре. Теперь ФРС планирует продолжить осуществлять покупки вплоть до октября.
Руководители центрального банка не предоставили никаких указаний на то, что они рассматривают возможность повышения процентных ставок. Это было воспринято как очередной признак того, что в комитете по-прежнему со скептицизмом оценивают силу восстановления. В комитете "по-прежнему ожидают, что экономические условия, вероятно, будут требовать исключительно низких уровней для ставки по федеральным фондам на протяжении продолжительного периода", говорится в заявлении центрального банка, сделанного по итогам двухдневного заседания.
Также Министерство торговли страны недавно сообщило о снижении экономической активности в США во 2-м квартале на 1,0% – хорошие новости, если учитывать тот факт, что это падение оказалось значительно менее масштабным, чем в предыдущие девять месяцев.
Поток более благоприятных данных побудил многих экономистов на Уолл-стрит повысить свои прогнозы для экономики. Goldman Sachs, например, теперь прогнозирует рост валового внутреннего продукта США во второй половине этого года на 3%. Более того, по мнению некоторых экономистов, последние данные доказывают, что рецессия, начавшаяся 20 месяцев назад, завершилась в июне.
Вместе с тем, многие экономисты все же полагают, что центральный банк не будет повышать процентные ставки по крайней мере еще год ввиду ожидаемой слабости рынка труда и низкого уровня инфляции. Июльский отчет по занятости свидетельствовал о самом незначительном сокращении числа рабочих мест вне сельского хозяйства с прошлого августа, а также о первом случае снижения уровня безработицы с апреля 2008 года. Тем не менее, уровень безработицы 9,4% служит доказательством того, что рынок труда по-прежнему необыкновенно слаб, и двузначный показатель все еще может быть достигнут в следующие несколько месяцев.
Даже если в этом квартале экономика продемонстрирует рост, соответствующий прогнозируемым 3%, немногие экономисты ожидают, что подобный рост будет устойчивым, особенно если потребительские расходы продолжат снижаться. В прошлом квартале потребительские расходы неожиданно сократились. Согласно другим отчетам, американцы сократили объемы заимствований в июне пятый месяц подряд на фоне продолжающегося падения доходов.

С уважением,

Аналитик: Владимир Донин