FX.co ★ Нуждается ли доллар в защите Трампа?

На протяжении долгого времени не утихают споры о влиянии избранного президента США Дональда Трампа на американскую валюту. Некоторые аналитики предрекают гринбеку многообещающее будущее под эгидой нового главы Белого дома, а их оппоненты настроены менее оптимистично. Тем временем доллар продолжает воевать с евро за лидерство в паре EUR/USD.

Американская валюта немного просела после публикации данных о занятости в США за ноябрь, которые продемонстрировали значительный рост на 227 тыс. чел., что выше октябрьского показателя и близко к ожиданиям на уровне 200 тыс. чел. Однако сложившая ситуация в целом благоприятна для гринбека, хотя эксперты полагают, что ему потребуются более впечатляющие данные, чтобы поддержать текущий рост

После решительного подъема доллара в октябре и ноябре ему приходилось неоднократно подтверждать высокий статус. Неоценимую помощь в этом вопросе оказал избранный президент США Д. Трамп. Текущий отчет по занятости в США тоже поддержал американскую валюту, но этого недостаточно, чтобы помочь гринбеку, а также для преодоления отметки 1,0500 в паре EUR/USD, которая постепенно укрепляется.

В конце минувшей недели классический тандем сохранял относительное равновесие. В понедельник, 9 декабря, пара EUR/USD закрепилась выше 1,0500 и торговалась по 1,0573. Это произошло после публикации ноябрьского отчета по занятости в США и ослабления опасений по поводу политических перспектив Франции.

В сложившейся ситуации тяжелее всех приходится европейской валюте, хотя сейчас она не слишком сильно зависит от политической неразберихи во Франции. «В данный момент существенного снижения курса евро из-за политических событий в Германии или Франции не наблюдается. Не исключено, что единая валюта укрепит свои позиции», – уверен Доминик Шнайдер, валютный стратег UBS Switzerland AG. При этом многие инвесторы чрезмерно негативно относятся к прогнозам по еврозоне. На рынке усиливаются опасения по поводу того, что ЕЦБ оправдает ожидания инвесторов. На этом фоне эксперты обращают внимание на перепроданность и недооцененность евро.

Текущие ноябрьские данные по занятости в США свидетельствуют о том, что Федрезерв почти наверняка снизит процентные ставки в конце декабря 2024 года. Растущая уверенность участников рынка в таком снижении привела к ослаблению доллара. Это помогло паре EUR/USD закрепиться выше 1,0500 после падения на 7,30% от пика к минимумам октября и ноября.

Для Федрезерва особую важность представляет информация о том, что уровень безработицы в США неожиданно вырос до 4,2% в ноябре с прежних 4,1%. Такой результат может подтолкнуть регулятора к сокращению ставок. На этом фоне аналитики ING ожидают, что ФРС снизит учетную ставку на 25 б. п. на ближайшем заседании, которое запланировано на 18 декабря.

На текущей неделе гринбек останется под давлением до следующего серьезного испытания, которое представляет собой новый отчет по инфляции в США. Напомним, что на этой неделе ожидается публикация базового индекса потребительских цен в Америке. Текущий консенсус-прогноз составляет 0,3%, но пока этот показатель ближе к 0,25%. По мнению аналитиков, значение, превышающее консенсус-прогноз, побудило бы рынок снизить ожидания по количеству сокращений ставки ФРС, которые вероятны в 2025 году. При таком сценарии вероятно дальнейшее укрепление доллара.

На этом фоне яркой вспышкой стали недавние заявления избранного президента США в защиту гринбека. Выпады Д. Трампа против группы развивающихся экономик БРИКС сигнализируют о его готовности агрессивно защищать статус доллара как главной мировой валюты. Любая страна, которая откажется от USD, может забыть о продаже чего-либо в США, заявил республиканец. Однако, по мнению ряда аналитиков, такая воинственная стратегия может подтолкнуть глав государств искать пути в обход долларовой системы.

При этом Д. Трамп понимает, что господству «американца» не грозит серьезная опасность. Не исключено, что избранный президент США действует так в целях «устрашения» и противопоставляет себя другим американским лидерам, которые готовы смириться с постепенным снижением американского влияния. Речь идет об администрации Джо Байдена, которая не исключает уменьшения гегемонии доллара в мировом масштабе.

К настоящему моменту глубоко укоренившееся господство USD ни у кого не вызывает сомнений. Однако в любой момент ситуация может измениться. Сейчас экономика США готова поддерживать большой торговый дефицит, поглощая мировые товары и выпуская взамен доллары. Тем не менее перемены в этом цикле возможны, хотя, по мнению экспертов, на это потребуются годы.

Кроем того, гегемонию гринбека подтачивает БРИКС – организация, в которую входят Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка. Их совместные действия со временем могут повлиять на глобальную финансовую систему и бросить вызов доллару. Сейчас это маловероятно, тем более что лидеры ряда государств всерьез опасаются введения тарифов со стороны Д. Трампа. «Предложение валюты БРИКС настолько низко находится на шкале финансовых рыночных рисков, что угроза Трампа в введении тарифов в размере 100% действительно озадачила многих», – отметила Селена Линг, главный экономист Oversea-Chinese Banking Corp. Ltd.

По мнению специалистов, введение этих пошлин может дать обратный эффект. Если страны приходится запугивать, размахивая «долларовой дубиной», то всеобщая популярность гринбека сойдет на нет. В результате возникнет геополитическая волатильность, которая подтолкнет государства к поиску альтернатив. Однако сейчас Д. Трампа заботит лишь то, чтобы американцы продолжали пользоваться преимуществами силы USD, а об отдаленных последствиях американский лидер не задумывается.

Другой дилеммой для избранного президента США является не только его стремление к глобализации доллара, но и одновременный отказ от излишнего усиления национальной валюты. Д. Трамп пытается совместить заведомо несовместимые вещи, подчеркивают эксперты. Напомним, что сильный доллар закрывает американским экспортерам доступ на мировые рынки. Масла в огонь добавит введение указанных тарифов. По оценкам экономистов, это будет способствовать укреплению американской валюты, которая уже достаточно выросла по отношению к мировым аналогам после победы Д. Трампа.

В сложившейся ситуации многие аналитики приходят к выводу, что в глобальном смысле доллар не нуждается в защите республиканца. Гринбек ощущает себя уверенно, несмотря на краткосрочную волатильность. Однако покровительство и помощь избранного президента США будут нелишними, резюмируют эксперты.