FX.co ★ S&P 500 нашел своего президента

Дональд Трамп любит рынок акций, и рынок акций отвечает ему взаимностью. Победа республиканца на президентских выборах увеличила капитализацию американских компаний на $1,62 трлн, что является пятим результатом за всю историю. Несмотря на 21%-е ралли S&P 500 с начала года, Evercore ISI называет «бычий» рынок младенцем и прогнозирует дальнейшее повышение широкого фондового индекса до 6600 к концу июня 2025.

В годы своего первого президентского срока Дональд Трамп нередко лестно отзывался об американских акциях. Он считал рост фондовых индексов США – индикатором эффективности его деятельности на посту главы государства. И нужно признать, что долевые бумаги чувствовали на себе любовь хозяина Белого дома. После того как им был реализован первый раунд налоговых сокращений в 2018, прибыль на акцию S&P 500 выросла на 21% после увеличения на 11% в предыдущем году.

Динамика прибыли на акцию компаний S&P 500

Прогнозируется, что в 2024 показатель будет на 9,6% выше, чем в 2023. Республиканец обещает снизить корпоративный налог с 21% до 15% для компаний, которые производят продукцию внутри США. Его планы по продлению периода налоговых льгот и дерегулированию являются однозначно «бычьими» факторами для широкого фондового индекса. Неудивительно, что банки и инвестиционные компании продолжают петь ему дифирамбы.

Так, по мнению JP Morgan, в четвертом квартале S&P 500 может вырасти на 5% благодаря Трамп-торговле и традиционному Рождественскому ралли в конце года. Однако в начале 2025 связанный с FOMO энтузиазм, вероятнее всего, угаснет. Goldman Sachs выдает лишь 18%-ю вероятность коррекции широкого фондового индекса на 20% и более в течение следующих 12 месяцев, так как сильная американская экономика будет поддерживать рынок акций. Bank of America обращает внимание, что колоссальные $20 млрд поступили в фонды долевых ценных бумаг США после того, как Дональд Трамп объявил о своей победе на выборах.

Следует отметить, что возвращение республиканца к власти – не единственная причина ралли S&P 500. ВВП США расширился на 2,8% в третьем квартале и растет выше тренда. Судя по результатам 87% отчитавшихся компаний, прибыль подскочила на 5,5%, что лучше ожидаемых в конце второго квартала аналитиками Уолл-стрит 3,6%. ФРС продолжает снижать ставки, инфляция замедляется, создавая идеальный для акций режим Златовласки.

Однако долгосрочные перспективы S&P 500 могут оказаться не такими яркими. Предыдущие тарифы на импорт Дональда Трампа и связанная с ними торговая война охладили пыл «быков» по американским акциям. История рискует повториться и усугубиться из-за разгона инфляции и паузы в процессе монетарной экспансии ФРС.

Технически на дневном графике S&P 500 восходящий тренд не демонстрирует признаков усталости. Имеет смысл использовать откаты для формирования длинных позиций в направлении 6035 и 6200.