FX.co ★ Фунт готовится к отступлению. Обзор GBP/USD

Индексы деловой активности в Великобритании в октябре снизились относительно сентября, но удерживаются в зоне расширения, так же как следует из опубликованного сегодня отчета Банка Англии, в сентябре отмечено резкое замедление объёмов потребительского кредитования, в то время как ожидался небольшой рост. Экономические проблемы не обходят стороной Великобританию, хотя в последние месяцы экономика страны и выглядела лучше европейской. Замедление темпов потребительского кредитования может служить позитивным сигналом для инфляционных ожиданий.

Объемы розничных продаж снизились в октябре после небольшого роста месяцем ранее, это еще один аргумент в пользу замедления потребительской активности, что, в свою очередь, снижает и инфляционные ожидания. Несмотря на то что в сентябре инфляция резко замедлилась с 2.2% до 1.7%, институт NIESR продолжает придерживаться своих расчетов, согласно которым инфляция вырастет до 2,3–2,4 процента в октябре и затем увеличится до диапазона 2,5–2,7 процента к декабрю 2024 года.

Многие наблюдатели отмечают, что снижение активности может быть связано с ожиданием публикации осеннего бюджета, который будет представлен в среду. Здесь основные опасения связаны с тем, как будет оценено наследство, оставленное предыдущим правительством, то есть состояние государственных финансов.

Банк Англии соберется на очередное заседание на следующей неделе, и пока сложно сказать, каким показателям он отдаст приоритет при выработке решения – либо расчетам NIESR, к которым он традиционно очень внимателен, либо будет исходить из текущей тенденции. В первом случае BoE будет осторожен в оценках перспектив снижения ставки, во втором может дать намек по поводу ее дальнейшей траектории. Пока рынок исходит из того, что 7 ноября ставка будет снижена на 25п, эти ожидания уже включены в котировки, к тому же присутствует 65% вероятности еще одного снижения в декабре, два возможных снижения не дают фунту никакого преимущества перед долларом, поскольку по ставке ФРС ожидаются аналогичные шаги.

Чистая длинная позиция по GBP сократилась за отчетную неделю на 959 млн, до 6,05 млрд, позиционирование для фунта все еще бычье, но тенденция негативная. Расчетная цена уходит вниз от долгосрочной средней.

Фунт удержался выше поддержки 1.2900 и пока остается в рамках бычьего канала, несмотря на довольно глубокую коррекцию. Для коррекционного роста к зоне сопротивления 1.3070/3105 оснований пока нет, а вот для повторного теста 1.2900 их становится все больше. Ожидаем еще одного наступления медведей и закрепления ниже зоны поддержки с прицелом на 1.2662.