FX.co ★ Кашкари: снижение ставок должно быть умеренным

Денежно-кредитная политика США начала смягчение после длительного и затяжного «ограничительного» периода. Процентная ставка ФРС остается на ограничительном уровне, но начала снижаться, а инфляция подошла вплотную к целевой отметке, когда ФРС уже не нужно удерживать ее на текущих значениях. Поэтому речь сейчас может идти только о снижении ставки, но участники рынка продолжают вести жаркие споры, каждый день выкладывая все новые доводы, почему дальше будет расти доллар или возобновит рост евро.

Я уже говорил в предыдущих обзорах о том, что даже многие экономисты из крупных банков иногда просто поражают объяснениями о происходящем на рынке. Если говорить очень просто, то если евро растет, то рынок готовится к смягчению ФРС и верит, что оно будет максимальным. Если растет доллар США, то рынок готовится к смягчению ЕЦБ и верит в то, что оно будет агрессивным. Вот и все объяснения для любого движения. Как и в какой момент рынок начинает учитывать смягчение ЕЦБ или ФРС, экономисты не говорят. Не спорю, за последнюю неделю появилось гораздо больше свидетельств того, что ЕЦБ готов понизить ставки в третий раз на полтора месяца ранее, чем ожидал рынок. Но вместе с этим и от ФРС рынок ожидает смягчения на 50 базисных пунктов в ноябре.

Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил в понедельник, что денежно-кредитная политика должна смягчаться постепенно и умеренно. Он отметил, что рынок труда США остается сильным, а инфляция возвращается к 2%. Как и все его коллеги, он добавил, что решения о корректировке процентных ставок будут приниматься на каждом отдельном заседании и определяться поступающими данными. Хочу напомнить, что рынок считает, что вероятность снижения ставок на 50 пунктов в ноябре равна 86%. Однако далеко не все члены FOMC даже в сентябре поддержали решение о смягчении на 50 пунктов.

На мой взгляд, ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов, что можно считать «умеренно-голубиным» сценарием. Исходя из этого, так как рынок уже заложил в цены самый «голубиный» сценарий из всех возможных, спрос на валюту США должен продолжать увеличиваться.

Обратите внимание на другие мои статьи:

Анализ EUR/USD. 14 октября. Понедельник – не повод отдыхать.

Анализ GBP/USD. 14 октября. Британец отступает на фоне пассивности покупателей.

Волновая картина по EUR/USD:

Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что инструмент продолжает построение серии коррекционных структур. Неудачная попытка прорыва отметки 1,1184 указала на начало построения серии понижательных волн с целями, расположенными ниже лоу волны 4 в с. Теперь можно ожидать построения минимум трех волновой структуры, цели который расположены ниже 9 фигуры. На мой взгляд, покупатели будут только отступать в ближайшее время.

Волновая картина по GBP/USD:

Волновая картина инструмента GBP/USD продолжает усложняться. Если 22 апреля начался повышательный участок тренда, то он может строиться очень долго. Его внутренняя структура неоднозначна и может преобразовываться. Однако текущая разметка указывает на то, что участок тренда от 22 апреля мог принять вид a-b-c и в этом случае он завершен. От отметки 1,3440, что соответствует 127,2% по Фибоначчи можно было понемногу открывать продажи. Сейчас можно дождаться коррекционной восходящей волны и затем пробовать вновь продавать инструмент на ней. Но признаков этой коррекционной волны нет.

Основные принципы моего анализа:

1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.

2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.

3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop Loss.

4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.