FX.co ★ Решение ФРС: чего ждать и как действовать

Ожидается, что сегодня Федеральная резервная система снизит процентные ставки после того, как более года удерживала стоимость заимствований на самом высоком уровне за последние два десятилетия. Экономисты в основном сходятся во мнении, что Федеральный комитет по открытым рынкам снизит ставки лишь на четверть пункта, оставив их в диапазоне от 5% до 5,25%, хотя экономисты JPMorgan Chase & Co. ожидают движения вниз на полпункта. На рынке фьючерсов инвесторы видят более чем равные шансы на такую крупную корректировку политики.

Также сегодня будут опубликованы новые квартальные прогнозы, которые предоставят более подробную информацию о предстоящей динамике стоимости заимствований и ожидаемых темпах роста экономики. Инвесторы настроены на более агрессивный путь сокращений ставок в этом году, а финансовые рынки уже заложили в цены более целого процентного пункта сокращений до конца этого года. Это подразумевает по крайней мере одно сокращение на полпункта.

В ходе пресс-конференции председателю ФРС Джерому Пауэллу наверняка придется найти баланс между своими собственными взглядами, взглядами комитета и посланием, которое включает так называемый «точечный график» ФРС. Это может оказаться непростой задачей, если мнения будут расходиться.

Что касается точечного графика, то каждый квартал ФРС публикует его с уточнениями, а также так называемую сводку экономических прогнозов, в которую входят прогнозы политиков по ставке по федеральным фондам, безработице, экономическому росту и инфляции. Сегодняшние прогнозы затронут период на 2024–2027 годы.

В отчете валютные трейдеры уделят максимальное внимание траектории процентных ставок в этом году. Неоднократно говорилось о том, что аргументы в сторону более крупного снижения процентных ставок на сентябрьском заседании FOMC имеются, но пойдут ли политики на такой агрессивный шаг, тем более что он будет первым – это вряд ли. С другой стороны, хоть рынок труда в последнее время ослаб еще больше, но выросли потребительские цены без учета продуктов питания и энергоносителей, что усилило аргументы в пользу осторожного подхода.

Наверняка в ФРС есть ряд людей, которые считают, что это сокращение должно составить 50 базисных пунктов, или подобного рода сокращение должно случиться позднее в этом году, так как экономика слабеет быстрее, чем многие ожидали. Если этот аргумент станет основным посылом председателя ФРС Джэрома Пауэлла, то американский доллар наверняка растеряет позиции в парах с рисковыми активами – особенно с евро и фунтом.

Очевидно, что пресс-конференция даст представление не только о мышлении комитета, но и Пауэлла. Наблюдатели за ФРС считают, что председатель чувствует себя более неуютно из-за недавнего ослабления рынка труда, чем любой другой член комитета. По его последним выступлениям очевидно, что ФРС все еще может обуздать инфляцию с наименьшими затратами для экономики, добившись мягкой посадки. Но недавний скачок безработицы повлечет за собой высокие политические и экономические издержки, а такой ситуации любой руководитель центрального банка хотел бы избежать.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1130. Только это позволит нацелиться на тест 1.1150. Уже оттуда можно забраться на 1.1175, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1210. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1115 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1095 либо открывать длинные позиции от 1.1075.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3175. Только это позволит нацелиться на 1.3200, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3225, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.3240. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3145. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3115 с перспективой выхода на 1.3085.