FX.co ★ Трамп и Харрис. Как предвыборные обещания могут повлиять на курс доллара?

Вчерашние дебаты между Дональдом Трампом и Камалой Харрис оказались весьма показательными для рынков. Обсуждение ключевых вопросов, таких как иммиграционная политика и экономика, привлекло внимание не только избирателей, но и участников финансовых рынков.

Согласно опросу CNN, 63% избирателей считают, что Харрис победила в этих дебатах. Однако, в отличие от предыдущих дебатов между Трампом и Байденом, на этот раз не было явного «нокаута». Тем не менее реакция рынков на эту встречу была достаточно однозначной: доллар ослаб.

Почему же выборы в США и дебаты кандидатов оказывают столь значительное влияние на курс доллара? Давайте разберемся в этом вопросе.

Прежде всего стоит отметить, что сама по себе победа Харрис не означает автоматического падения доллара. Но политика Дональда Трампа традиционно воспринимается рынками как более благоприятная для национальной валюты.

Трамп известен своей жесткой позицией в международной торговле, особенно в отношении Китая. Он неоднократно угрожал введением 60%-ного тарифа на китайский импорт, что, по мнению многих экспертов, может привести к новой торговой войне.

Такая политика зачастую воспринимается как поддержка для доллара, поскольку в условиях неопределенности инвесторы склонны вкладываться в активы, деноминированные в долларах США.

Однако важно понимать, что в текущих условиях в США существует двухпартийный консенсус по отношению к Китаю. Несмотря на различия в политических взглядах, как Трамп, так и Байден придерживаются жесткой линии в отношении Китая.

Например, Байден после вступления в должность не только не отменил тарифы, введенные Трампом в 2018 году, но и расширил их, особенно в отношении китайского производственного сектора.

Таким образом, можно сделать вывод, что предстоящие выборы в США и возможное изменение политического курса могут оказать значительное влияние на курс доллара. На данный момент для участников рынка главным фактором остается то, как США будет взаимодействовать с Китаем и какие экономические меры будут предприняты в ближайшие месяцы.

Пока что доллар продолжает оставаться под давлением из-за неопределенности, связанной с предстоящими выборами. Но в конечном итоге исход выборов и последующая политика нового президента будут определяющими факторами для будущего курса американской валюты.

К примеру, Трамп в случае победы займет более агрессивную позицию, чем Харрис.

Он уже усилил свою антиторговую риторику, пообещав ввести 100%-ные пошлины на импорт из стран, которые отказываются от использования доллара, а также увеличить 10%-ный универсальный тариф на весь импорт и ввести 60%-ный тариф на китайские товары.

Это заявление вызвало опасения о возможной новой торговой войне с Китаем, которая может повлиять на курс юаня (CNH) в сторону его ослабления по отношению к доллару.

Пара USD/CNH часто выступает индикатором для более широких колебаний курса доллара. Сила доллара в этой паре может оказывать влияние на такие кросс-курсы, как GBP/USD и EUR/USD.

Однако, несмотря на первоначальное укрепление доллара на фоне рисков, аналитики предупреждают о возможных долгосрочных последствиях.

Так, в UBS Global Wealth Management считают, что любое увеличение тарифов в конечном итоге может негативно сказаться на долларе.

«При сценарии универсальных тарифов мы ожидаем снижения доходности облигаций, а американские акции могут упасть примерно на 10%. Это окажет наибольшее влияние на розничных продавцов, автопроизводителей, технологическое оборудование, полупроводники и отдельные промышленные предприятия», – пишут экономисты.

Они также добавляют, что «универсальные тарифы, вероятно, будут отрицательными для доллара США, помимо первоначального шока».

Ответные тарифы со стороны торговых партнеров могут ударить по американскому экспорту и усугубить дефицит торгового баланса США. Если это приведет к увеличению дефицита торгового баланса США, доллар, вероятно, окажется под давлением.

Как рынок реагирует на дебаты и неопределенность?

Курс доллара США ощутил давление после недавних президентских дебатов, потеряв примерно на 0,3% по индексу. Это создало благоприятные условия для роста других ключевых валют.

Британский фунт, который находился под давлением в сентябре после сильного ралли в августе, также начал восстанавливать позиции. Пара GBP/USD снизилась до отметки 1,3049 во вторник, но уже в среду смогла подняться до 1,3111, несмотря на разочаровывающие данные по ВВП Великобритании.

Сентябрь традиционно является сильным месяцем для доллара, что подтверждают исторические данные. Однако по мере приближения конца года валютный рынок может столкнуться с новыми колебаниями, вызванными потенциальными снижениями процентных ставок ФРС.

Тем не менее главная неопределенность для доллара на данный момент – это исход предстоящих президентских выборов.

После дебатов коэффициенты ставок показали, что шансы Трампа на победу упали ниже 50%, что вызывает осторожный оптимизм у инвесторов, предпочитающих валюты с высокой чувствительностью к геополитическим изменениям.

Изменения на рынке после дебатов, как правило, остаются сдержанными, но предстоящие опросы общественного мнения могут изменить эту картину.

На данный момент признаки того, что Харрис выиграла дебаты, хотя и с небольшим перевесом, могут удерживать доллар под давлением и создавать более благоприятную среду для валют, чувствительных к протекционизму и геополитическим проблемам.

Краткосрочные перспективы доллара

Рынки продолжают внимательно следить за экономическими данными, которые могут оказать влияние на курс доллара. Одним из ключевых индикаторов остается базовый индекс потребительских цен (CPI), который, как ожидается, останется на уровне 3,2%.

Если данные подтвердят прогнозы, давление на доллар сохранится, так как это указывает на отсутствие инфляционного импульса, способного подтолкнуть Федеральную резервную систему к более агрессивным мерам.

Однако любой неожиданный рост индекса потребительских цен может стать катализатором для нового сокращения коротких позиций по доллару. В такой ситуации возможна быстрая реакция со стороны участников рынка, что приведет к краткосрочному укреплению американской валюты.

На данный момент индекс доллара (DXY) торгуется около отметки 101,51. Дневной импульс умеренно бычий, но рост относительного индекса силы (RSI) остается умеренным, что свидетельствует о незначительной динамике на рынке.

Поддержка для индекса находится на уровнях 100,50. Прорыв ниже этой отметки может отправить DXY к следующему уровню поддержки на 99,60. Сопротивление для индекса ожидается на уровнях 101,70 (21-дневная скользящая средняя) и 102,20 (уровень 23,6% коррекции по Фибоначчи от максимума 2023 года до минимума 2024 года).