logo

FX.co ★ Иена ищет возможность возобновить укрепление

Иена ищет возможность возобновить укрепление

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда во вторник повторил, что центральный банк продолжит повышать процентные ставки, если экономика и цены будут соответствовать ожиданиям Банка Японии. Иена отреагировала укреплением и преодолела около половины коррекционного отката от пика 5 августа. Уэда также добавил, что экономическая среда остается благоприятной даже после июльского повышения ставки, поскольку реальные процентные ставки продолжают оставаться глубоко в отрицательной зоне.

Экономическая среда, может быть, и благоприятна, вот только расхождение между производственным сектором и сектором услуг довольно сильное. PMI в секторе услуг показал в августе небольшое снижение с 54п до 53.7п, и здесь восстановление идет хорошими темпами, в то время как производственный PMI с декабря 2022 г. лишь дважды сумел выбраться чуть выше 50п, все остальное время оставаясь в зоне сокращения.

Иена ищет возможность возобновить укрепление

Поскольку реальные ставки в отрицательной зоне, то условия действительно очень благоприятны, и очередное повышение ставки Банка Японии на символические 0.1% мало что изменят. Инфляция остается исторически высокой, потребительские цены в Токио выросли больше прогнозов. Правительство Японии на прошлой неделе впервые за 15 месяцев повысило экономическую оценку, сославшись на восстановление потребления и жилищного строительства.

Когда состоится следующее повышение ставки неясно, часть экспертов прогнозирует, что это будет декабрь, 2/3 уверены, что не позже января, в любом случае, когда ФРС начнет снижать ставку, спред доходностей будет сокращаться, и это фактор в пользу более сильной иены. Еще один фактор – репатриация капитала, повышение ставки Банком Японии поднимает доходность японских облигаций до более привлекательных уровней, и японские корпорации будут объявлять о намерении их покупать, что также вызовет приток средств в иену.

В долгосрочной перспективе для иены ничего не изменилось – встречные политики ФРС и Банка Японии будут толкать USD/JPY вниз. Текущий неустойчивый баланс может быть нарушен ростом спроса на защитные активы, который, в свою очередь, может быть спровоцирован сигналами о приближении экономики США к рецессии. С этой точки зрения данные по рынку труда США будут представлять особый интерес, если окажется, что есть признаки замедления экономики, иена отреагирует укреплением.

Смотрите также: ИнстаФорекс - один из лидеров рынка Форекс, 12 лет на рынке, более 7 000 000 активных клиентов.

Чистая длинная позиция по JPY выросла за отчетный период на 217 млн, общий бычий перевес 2,25 млрд. Позиционирование сменилось с медвежьего на бычье, но наращивание длинной позиции идет слабо, и расчетная цена постепенно теряет динамику.

Иена ищет возможность возобновить укрепление

После формирования минимума 141.71 5 августа иена уже месяц торгуется в боковом диапазоне, ожидая дальнейших вводных. Причины, которые привели к развороту от многолетнего пика, отыграны, рынки ждут, когда появятся новые данные, способные придать иене новый импульс.

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт