FX.co ★ Евро в ударе: головокружение от успехов от победы над долларом

Европейская валюта уверенно лидирует на биржевом рынке на протяжении достаточно долгого времени. «Европеец» потеснил «американца», хотя ему не удалось занять трон последнего. При этом многие аналитики рассчитывают на силу доллара и его способность взять реванш в ближайшем будущем.

По наблюдениям специалистов, американская валюта демонстрирует некоторую усталость, при этом пара EUR/USD уверенно движется к новым высотам. Утром в понедельник, 26 августа, тандем достиг впечатляющей отметки 1,1187. При этом пара EUR/USD выглядит немного ослабленной после недавнего стремительного роста.

По прогнозам валютных стратегов Convera, в ближайшее время тандем способен протестировать потолок 30-месячного диапазона на уровне 1,1200. Это станет максимумом с июля 2023 года, полагают в банке. При этом аналитики Convera сохраняют трехмесячный «медвежий» прогноз по паре EUR/USD из-за длительных геополитических рисков как в еврозоне, так и в США. Специалисты допускают, что рост евро продолжится, и ему не помешает первое снижение ключевой ставки ФРС в сентябре.

К настоящему моменту европейская валюта выросла на 2,62% по отношению к американской, достигнув максимума в 1,1174 после публикации протокола заседания ФРС. В дальнейшем подъем евро продолжился, а доллару пришлось отступить. Согласно протоколу Федрезерва, многие представители регулятора готовы снизить ставки на ближайшем заседании. Это укрепило ожидания участников рынка по поводу сентябрьского сокращения ставки и расшатало позиции гринбека.

Фокус внимания рынков сместился в сторону возможного агрессивного снижения ставки в США, и это немного затмило экономическую слабость в еврозоне. При этом эксперты обращают внимание на уверенный рост евро на 3% в августе. Наряду с этим данные отчетов COT по индексу доллара (USDX) свидетельствуют об усилении «медвежьих» настроений по американской валюте. На протяжении двух месяцев чистая позиция крупных игроков рынка на рост USDX колеблется в боковом диапазоне. Что касается позиции хеджеров на рост USDX, то она значительно сократилась и приблизилась к двухмесячным минимумам. На этом фоне снижение доллара будет прогрессировать, полагают эксперты.

Текущему проседанию гринбека способствовало заявление Джерома Пауэлла, председателя ФРС. Выступая в пятницу, 23 августа, на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле, он заявил, что настало время для корректировки денежно-кредитной политики. «Мы не добиваемся дальнейшего охлаждения условий на рынке труда. Его охлаждение не вызывает сомнений. Рынок труда в США больше не перегрет», – подчеркнул глава регулятора. Он добавил, что ведомство сделает «все возможное, чтобы поддержать сильный рынок труда в процессе продвижения к ценовой стабильности».

Что касается вопроса ключевой ставки ФРС, то Дж. Пауэлл отметил, что текущий уровень ставки «дает достаточно возможностей для реагирования на риски, включая нежелательное дальнейшее ослабление рынка труда». Сроки и темпы ее снижения зависят от поступающих данных и «баланса рисков», добавил председатель ФРС.

По словам Дж. Пауэлла, сейчас уровень инфляции «значительно снизился, и теперь она гораздо ближе к целевым 2%». При этом «повышательные риски для инфляции уменьшились, а понижательные риски для занятости выросли», подчеркнул глава регулятора. «Мы добились значительного прогресса в достижении цели ценовой стабильности, избегая при этом резкого роста безработицы», – подвел итог Дж. Пауэлл.

При этом глава регулятора добавил, что ведомство уверено в прогрессе в области инфляции и в ослаблении условий на рынке труда. На этом фоне участники рынка ожидают старта агрессивного цикла смягчения со стороны ФРС. Это придало дополнительный импульс продолжающемуся падению гринбека и подъему евро.

В сложившейся ситуации рынки оценивают вероятность снижения ставки ФРС на 50 б. п. в сентябре в 75%. При этом аналитики и трейдеры прогнозируют ее уменьшение на 115 б. п. в 2024 году, в котором осталось еще три плановых заседания ФРС.

Количество снижений ставок, ожидаемых от ФРС, за последние три недели выросло намного быстрее по сравнению с ЕЦБ. Это привело к расхождению в ожиданиях по ставкам от обоих регуляторов. На этом фоне эксперты зафиксировали серьезное давление на доллар, который заметно просел по отношению к евро. При этом данные PMI за август продемонстрировали ухудшение перспектив экономики еврозоны, а индекс заработной платы ЕЦБ показал снижение. Для евро это усиливает риск дальнейшего спада, если еврорегулятор уменьшит ставки намного больше, чем ожидают рынки.

Заглядывая в будущее, эксперты обращают внимание на возможное усиление рисков для «быков» по евро. Он заключается в том, что повышается вероятность резкого отката единой валюты, несмотря на текущую эйфорию и достижение новых ценовых пиков.