FX.co ★ Шансы на развитие бычьего тренда AUD/USD выглядят слабыми

Снижение инфляции в первом полугодии 2024 г. замедлилось, рост цен в секторе услуг по-прежнему выше, чем в товарном секторе. Бизнес-опрос NAB показал, что, кроме собственно инфляции, отмечается еще и сильный рост расходов на рабочую силу, и прогноз NAB предполагает, что замедление роста цен будет растянуто во времени еще довольно долгий срок – базовая инфляция замедлится до 3.5% до конца года, общая до 2.7% к концу 2025 г.

Никаких активных действий со стороны РБА в ближайшие месяцы не ожидается, глава РБА Буллок уклоняется от того, чтобы обозначить хоть какие-то сроки. Хотя данные по ИПЦ за второй квартал соответствовали майским прогнозам RBA, RBA пересмотрел свои оценки избыточного спроса в сторону более высоких уровней. Это снижает угрозу рецессии и одновременно снижает давление на РБА. Тем не менее РБА продолжает следовать консервативной стратегии, которая допускает гораздо менее быстрое снижение инфляции.

Сейчас ставка РБА 4,35%, что более чем на процент ниже, чем ставка ФРС. Даже если РБА выдержит паузу до мая, а ФРС начнет цикл снижения в сентябре, то спред доходности для австралийского доллара станет положительным не ранее января, и это при условии, что все прогнозы оправдаются. Отсюда следует, что ждать усиления AUD слишком рано, необходимо получить ясность как по траектории ФРС, так и по планам РБА, и только после этого возможно начало формирования бычьего тренда AUD/USD.

Отчет по занятости за июль на прошлой неделе не дал никаких новых данных, которые могли бы помочь скорректировать прогноз по ставке. Рынок труда чувствует себя уверенно, несмотря на некоторое ослабление, рост экономики ниже долгосрочного тренда, но угроза скатывания в рецессию минимальна. Всё это косвенно указывает на то, что, если РБА выдержит паузу и не будет снижать ставку, могут появиться сигналы к формированию бычьего тренда, но в любом случае не в краткосрочной перспективе.

Чистая короткая позиция по AUD увеличилась за отчётную неделю на 206 млн, до -2,83 млрд, позиционирование медвежье. Расчетная цена развернулась вверх, но по-прежнему находится ниже долгосрочной средней.

Рост AUD/USD остается коррекционным. Несмотря на впечатляющий рост с 5 августа, аусси все еще остается в пределах сходящегося треугольника, и ближайшее сопротивление 0,6765/6805 пока не пройдено. Неделей ранее мы видели возросшую вероятность продолжения коррекционного роста, этот импульс отработан, и теперь пара стоит перед выбором – либо штурмовать 0,6765/6805 и развивать успех в направлении 0.6875/6900, либо откатиться обратно. Рост AUD в последние две недели был обусловлен слабым долларом, внутренних причин для мощного роста как не было, так и не появилось. Если в Джексон-Пауле прозвучит ясный сигнал о снижении ставки ФРС, то целью может стать зона 0,6875/6900, но рост выше этой зоны по-прежнему останется маловероятным.