FX.co ★ AUD/USD. Южный тренд на паузе

Австралийский доллар в паре с американской валютой откатился назад после почти трехнедельного южного марафона. Южный тренд поставлен на паузу. Продавцы aud/usd не смогли закрепиться в рамках 64-й фигуры и сейчас торгуются в районе отметки 0,6540. Коррекционный откат цены обусловлен не ослаблением гринбека – напротив, индекс доллара США сегодня демонстрирует восходящую динамику, реагируя на усиление антирисковых настроений на рынках. Остановить «южный вал» сумел оззи благодаря релизу данных по росту инфляции в Австралии. Вчера – 31 июля – мы узнали июньские, и самое главное – квартальные данные по росту CPI. Релиз оказался неоднозначным, но вместе с тем достаточно знаковым и значимым – тем более в преддверии очередного заседания РБА, которое состоится 6 августа.

Здесь необходимо напомнить, что по итогам последнего заседания Резервного банка (которое состоялось в июне) члены регулятора не исключали вариант повышения процентной ставки. Согласно протоколу этой встречи, данный сценарий рассматривался в июне наравне с вариантом сохранения выжидательной позиции.

Уже после июньского заседания в Австралии были опубликованы ключевые данные в сфере рынка труда за июль. Отчёт оказался достаточно сильным. Несмотря на небольшой рост безработицы, количество занятых в стране выросло на 50 тысяч. Показатель более чем вдвое превысил прогнозный уровень (большинство экспертов ожидали 20-тысячный прирост). Июльский результат оказался самым сильным с февраля этого года. Более того, общий рост занятости был обусловлен исключительно приростом показателя полной занятости. Количество занятых на неполный рабочий день выросло всего на 6,8 тысячи, а занятых на полный рабочий день – на 43,3 тысячи. Кроме того, в зелёной зоне вышел ещё один компонент релиза: доля экономически активного населения. Этот показатель оказался на отметке 66,9%, вопреки прогнозам снижения до 66,8%. Индикатор демонстрирует восходящую динамику третий месяц подряд.

«Австралийские Нонфармы» следует рассматривать в комплексе со вчерашним отчётом по росту инфляции.

Согласно обнародованным данным, общий индекс потребительских цен во втором квартале ускорился до 3,8% в годовом исчислении. И хотя показатель вышел на прогнозном уровне, сам факт роста носит знаковый характер: индекс на протяжении пяти кварталов подряд демонстрировал нисходящую динамику и впервые с конца 2022 года вырос. В квартальном выражении CPI остался на прежнем уровне, то есть на отметке 1,0% (как и в первом квартале). А вот темпы роста базовой инфляции оказались ниже прогнозов. Усеченное среднее значение the trimmed mean выросло на 0,8% при прогнозе роста до 1,0%. В годовом выражении этот показатель замедлился до 3,9% (предыдущее значение – 4,0%). Это наиболее слабый темп роста с начала 2022 года.

На мой взгляд, опубликованные сегодня инфляционные данные, а также опубликованные ранее «австралийские Нонфармы» позволяют Резервному банку Австралии не только сохранять выжидательную позицию, но и рассматривать более радикальные сценарии. Риск ужесточения монетарной политики из-за неуступчивой инфляции сохраняется. Рынок труда и (тем более) инфляция в этом контексте не снимают угрозу и не выполняют роль стоп-крана. Замедление индекса базовой инфляции (рассчитанного методом усечённого среднего) служит слабым утешением для РБА.

Именно поэтому медведи aud/usd не смогли преодолеть уровень поддержки 0,6480 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), хотя и протестировали этот ценовой барьер. Словно ошпарившись, цена отскочила назад, в облако Kumo, на нижней границе которого пара и находится сейчас.

Августовское заседание РБА состоится уже совсем скоро, на следующей неделе (во вторник). Каким образом члены регулятора отреагируют на вышеперечисленные отчёты – можно только догадываться. По мнению одних экспертов, замедление Trimmed Mean CPI позволит регулятору сохранить выжидательную позицию и даже смягчить свою риторику. То есть вопрос повышения ставки не будет даже рассматриваться членами ЦБ. По мнению других аналитиков, ускорение общего CPI в годовом исчислении, который произошёл благодаря росту стоимости жилья и продуктов питания, наоборот – ужесточит позицию РБА. То есть вариант повышения процентной ставки не только останется на повестке дня, но и окажется в числе весьма вероятных.

В условиях такой неопределённости трейдеры aud/usd вряд ли решатся на затяжной односторонний марафон – ни в сторону юга, ни в сторону севера. На мой взгляд, пара до оглашения вердикта РБА будет колебаться между нижней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, то есть между отметками 0,6505 и 0,6570. Вектор движения цены будет определён по итогам августовского заседания Резервного банка.