FX.co ★ Bitcoin: прибыльность держателей улучшилась, но майнеры теряют прибыль

Быстрый рост Bitcoin выше 64 000 долларов придал позитивный импульс всей отрасли. Вместе с остальным рынком, Bitcoin преодолел несколько недель негативных показателей после новостей о покушении на бывшего президента США Дональда Трампа.

Рост прибыльности рынка можно оценить по проценту прибыльных позиций Bitcoin. Хотя этот показатель прост, он четко отражает состояние рынка и показывает распределение прибылей и убытков.

Процент предложения Bitcoin в прибыли вырос

Согласно данным Glassnode, процент предложения в прибыли увеличился с 73,67% 7 июля до более чем 87,29% к 15 июля. Это значительный рост, подтверждающий позитивные настроения на рынке.

Он может стимулировать дальнейшее давление со стороны покупателей, поскольку рынок становится более прибыльным для большого числа краткосрочных держателей.

Прибыльность и настроения краткосрочных держателей (STH) лучше всего оценивать по чистой нереализованной прибыли/убытку (NUPL). NUPL измеряет разницу между рыночной стоимостью и стоимостью имеющихся монет, предлагая в реальном времени оценку того, находятся ли держатели в прибыли или убытке.

Для STH, которые более чувствительны к колебаниям цен, положительный NUPL указывает на благоприятную среду, снижая давление продаж и способствуя более стабильному рынку. Напротив, отрицательный NUPL может сигнализировать о трудностях, увеличивая вероятность продаж и волатильности рынка.

Данные Glassnode показали, что 15 июля NUPL стал положительным, когда BTC превысил 64 000 долларов. Это стало кульминацией постепенного роста за последнюю неделю: STH NUPL увеличился с -0,1456 до 0,0076.

Это важный индикатор восстановления рынка и роста оптимизма среди недавних покупателей, предполагающий, что рынок эффективно поглощает новый спрос и краткосрочные трейдеры начинают видеть положительную отдачу от своих инвестиций.

Динамика MVRV

Рыночная стоимость реализованной стоимости (MVRV) является еще одним важным показателем для оценки прибыльности STH. Он сравнивает рыночную стоимость Bitcoin с его реализованной стоимостью, обеспечивая соотношение, которое отражает текущие рыночные условия по отношению к стоимостной основе недавних инвестиций.

Коэффициент MVRV выше 1 указывает на то, что рыночная стоимость выше реализованной стоимости, что позволяет предположить, что инвесторы в среднем получают прибыль. Для STH рост коэффициента MVRV указывает на увеличение прибыльности, что может повысить доверие и снизить давление со стороны продавцов.

Как и STH SOPR, STH MVRV увеличился с 0,8728 7 июля до 1,0076 15 июля. Рост этого показателя выше 1 впервые с 20 июня указывает на то, что рыночная стоимость краткосрочных держателей теперь превышает их базовую стоимость.

Эта точка пересечения является бычьим сигналом, часто указывающим на восстановление рынка и повышение уверенности среди краткосрочных держателей, поскольку их активы становятся прибыльными.

Прибыльность краткосрочных держателей улучшилась

Улучшение, которое наблюдается на рынке как в коэффициентах NUPL, так и в MVRV, указывает на значительный сдвиг в прибыльности краткосрочных держателей.

Последовательный рост этих показателей создаёт прочную основу для продолжения бычьего тренда в ближайшие недели. По мере того как всё больше STH будут получать прибыль, потенциальное давление продаж, которое они создают, может уменьшиться, что позволит обеспечить более устойчивый рост цен.

Однако резкая коррекция цен может свести на нет эту нереализованную прибыль и вернуть STH обратно в убыток. Реактивный характер этой когорты означает, что любые негативные новости могут изменить тренд и привести к потерям.

Майнинг становится менее прибыльным

Тем временем прибыльность майнинга Bitcoin снизилась из-за увеличения сложности операций. Эксперт Курт Вукерт выразил озабоченность состоянием рынка Bitcoin и предостерег от инвестиций в майнинг, указывая на неопределенность в отрасли.

В майнинговом секторе наблюдается изменение динамики, что приводит к усложнению операций. Высокий хешрейт сети привел к снижению прибыльности добычи криптовалюты, несмотря на рекордные торговые значения цены.

Рекордный хешрейт влияет на прибыльность майнинговых компаний. По данным Bitinfocharts, хешрейт майнинга Bitcoin достиг 635 эксахэшей в секунду (ЭХ/с), что усложняет процесс добычи. С ноября 2021 года хешрейт увеличился почти втрое: тогда он составлял 161 ЭХ/с, а цена Bitcoin была примерно такой же, как сейчас, при хешрейте 635 ЭХ/с.

Согласно данным индекса хешрейта, «цена хэша», ежедневная прибыль на терахеш в секунду (TH/s), достигла пятилетнего минимума и составляет 51,13 доллара по состоянию на 16 июля.

Это снижение подчеркивает рост затрат на добычу одного блока, что приводит к снижению прибыльности для отдельных майнеров, несмотря на относительно высокую рыночную стоимость Bitcoin по сравнению с его историческим максимумом.

Майнеры Bitcoin выражают обеспокоенность

Курт Вукерт, основатель и генеральный директор Gorilla Pool (пул для майнинга Bitcoin SV), выразил озабоченность по поводу текущей ситуации. Вукерт отметил, что майнеры Bitcoin, использующие блокчейны SHA256, сталкиваются с низкой прибыльностью впервые за шесть лет. Он также упомянул, что некоторые американские майнеры BTC все еще работают, и стоимость их акций повышает их прибыльность, так как они являются публично торгуемыми компаниями.

Выступая перед аудиторией на крипто-мероприятии в Майами, Вукерт выразил озабоченность состоянием крипторынка. Он предостерег инвесторов и энтузиастов от вложений в новые майнинговые активы или блокчейны из-за общей неопределенности в криптоиндустрии.

Вукерт также подчеркнул проблемы, связанные с потреблением электроэнергии в майнинговых операциях. Он отметил, что майнеры Bitcoin являются крупными потребителями электроэнергии, что создает возможность получения прибыли через энергетический арбитраж, усложняя экономику хеширования.