FX.co ★ Доллар вернулся под крыло ФРС

Терпение, только терпение! Марин Ле Пен призывает французов отдать абсолютное большинство ее партии, а Новый народный фронт и Возрождение из кожи вон лезут, чтобы этого не допустить. Дональд Трамп получает дополнительные висты после вердикта Верховного суда о его иммунитете, что вслед за выигранными республиканцем дебатами приводит к росту доходности казначейских облигаций США и возвращает EUR/USD в торговый диапазон 1,067-1,072. От выступления Джерома Пауэлла в португальской Синтре зависит, сможет ли основная валютная пара там задержаться?

Несмотря на то что неопределенность во французской политике никуда не исчезла после первого тура выборов в парламент, что в теории должно оказывать давление на евро, рынки ждут пояснений от ФРС. Действительно, сколько можно данным по экономике США ухудшаться, чтобы Центробанк, наконец, заговорил о снижении ставок? Не захочет ли этого сделать Джером Пауэлл на встрече банкиров на одном из курортов Португалии?

Глава ЕЦБ Кристин Лагард и ее главный экономист Филип Лейн призывают к терпению. Дескать, война с инфляцией еще не выиграна, нужно подождать. И действительно, несмотря на замедление потребительских цен в еврозоне с 2,6% до 2,5%, базовый индикатор неожиданно для экспертов Bloomberg стал на якорь на уровне 2,9%.

Динамика европейской инфляции

По сути, лидеры Европейского центробанка исключили вариант снижения ставки по депозитам с 3,75% до 3,5% в июле, что оказывает поддержку EUR/USD. Тем более что из рядов чиновников FOMC наконец начинает доноситься «голубиная» риторика. Так, президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби считает, что по мере приближения американской инфляции к таргету в 2%, ФРС следует снизить ставку по федеральным фондам.

Монетарная политика вновь вернулась в центр внимания инвесторов, которые в последнее время были сосредоточены на парламентских выборах во Франции и на президентских в США. Однако чем бы не закончился второй тур, абсолютным большинством Национального митинга или разрозненными Национальным собранием и правительством меньшинства, не думаю, что рынки будут говорить о Frexit или о паритете в EUR/USD. Скорее всего, политическая драма уже прошла свой апогей, пора переключаться на другие факторы.

Что касается избирательной компании в Штатах, то обращать на нее внимание пока слишком рано. Доминирование Дональда Трампа может ограничить потенциал ралли EUR/USD, однако сейчас следует смотреть на спич Джерома Пауэлла и статистику по рынку труда США. Признаки охлаждения американской экономики – веский аргумент в пользу продаж доллара против основных мировых валют.

Технически лишь возвращение EUR/USD к середине диапазона консолидации вблизи отметки 1,07 позволит активировать паттерн Обман-выброс и послужит основанием для формирования шортов. Пока пара торгуется выше данного уровня, следует отдавать предпочтение покупкам евро против американского доллара в направлении ранее озвученных таргетов на 1,0800 и 1,0835.