FX.co ★ Фунт под давлением, но не собирается сдаваться

Британская валюта активизировалась на этой неделе, хотя ей не удается превзойти американскую. Тем не менее фунт держит удар и не намерен проседать под гнетом неблагоприятных обстоятельств. Эксперты фиксируют некоторые предпосылки для роста «британца», которому нелегко оставаться на плаву. Однако перспективы GBP по-прежнему туманны как Альбион.

По мнению аналитиков, относительная политическая стабильность в Великобритании способствует укреплению фунта по отношению к доллару и евро. По мнению валютных стратегов MUFG Bank, политические перспективы Соединенного Королевства благоприятно контрастируют с развитием событий в Европе и США. По предварительным прогнозам, укрепление британской экономики ограничит количество снижений процентных ставок, которые Банк Англии способен осуществить в 2024 году. По мнению аналитиков MUFG Bank, такой событийный фон благоприятен для стерлинга.

Причиной потенциального укрепления GBP эксперты MUFG Bank также считают высокую вероятность победы Лейбористской партии Великобритании на всеобщих выборах, которые пройдут в четверг, 4 июля. «Банк повысил свои прогнозы по фунту отчасти из-за улучшения политической стабильности в будущем, а отчасти из-за признаков более сильного восстановления экономического роста в Великобритании», – подчеркнул Дерек Халпенни, руководитель отдела валютных исследований в MUFG Bank Ltd.

По предварительным оценкам, после выборов британские домохозяйства и предприятия будут обращаться к лейбористам за разработкой актуального экономического плана. «Текущая экономическая политика, проводимая лейбористами, очень осторожна. Стратегия этой партии направлена на укрепление доверия избирателей к своим действиям», – уверен Д. Халпенни.

Однако, несмотря на позитивные прогнозы, британская валюта испытала сильную волатильность. Во вторник, 2 июля, пара GBP/USD снизилась до 1,2640, корректируясь после роста накануне. Напомним, что на старте недели фунт достиг пика и протестировал отметку 1,2709, которая стала максимумом с 20 июня 2024 года. При этом, несмотря на многообещающие показатели, покупатели фунта утратили азарт и не сохранили инициативу. В итоге стерлинг спикировал на 60 пунктов, завершив торги понедельника на отметке 1,2649. На следующий день пара GBP/USD торговалась по 1,2633.

Давление на «британца» оказали слабые данные по деловой активности в Великобритании. Согласно текущим отчетам, в июне индекс производственной активности страны упал до 50,9 пункта с прежних 51,2 пункта. Таким образом британская экономика оказалась на грани стагнации. При этом, согласно исследованию Конфедерации британских промышленников, производственные издержки растут самыми быстрыми темпами с начала 2023 года. Масла в огонь добавляют отчеты британского строительного общества Nationwide Building Society, согласно которым в июне индекс цен на недвижимость обрушился до 0,2% с прежних 0,4%. По мнению аналитиков, рост доходов британских домохозяйств не в состоянии компенсировать влияние высоких ипотечных ставок.

Негативным фактором для GBP стали политические риски, прежде всего обусловленные выборами в Палату общин британского парламента, которые состоятся 4 июля. Напомним, что лидерство здесь сохраняется за Лейбористской партией. Ранее Риши Сунак, премьер-министр Великобритании, отметил, что возглавляемая им Консервативная партия может проиграть на парламентских выборах. Напомним, что победившее большинство должно сформировать новое правительство.

Сложившаяся ситуация негативно влияет на динамику пары GBP/USD. Дальнейшему росту фунта препятствует длительное укрепление доллара, который продолжает лидировать на мировом финансовом поле. В фокусе внимания участников рынка – выступление Джерома Пауэлла, главы Федрезерва, которое состоится сегодня. Если глава регулятора подтвердит намерение не торопиться со смягчением политики, то рост гринбека продолжится. Это вновь окажет давление на фунт, уверены эксперты.

Что касается среднесрочных прогнозов по экономике Великобритании, то в целом они оптимистичные. Многие аналитики ожидают ее укрепления, хотя это помешает Банку Англии быстро снизить процентные ставки. Согласно прогнозам аналитиков MUFG, первое сокращение ключевой ставки произойдет в августе. Однако для динамики фунта имеет огромное значение количество последующих снижений ставок, а не только разовая акция.

В банке ожидают дополнительного снижения ставки в ноябре этого года. В MUFG считают, что Банк Англии решится на этот шаг. При этом в MUFG полагают, что к концу 2024 года темпы инфляции ускорятся, а реальные доходы населения увеличатся наряду с улучшением доверия бизнеса и потребителей. Не исключено, что подобная ситуация окажет положительное воздействие на динамику стерлинга.