FX.co ★ EUR/USD. Речь Пауэлла и Лагард критически важны

Данные указывают на возможное ослабление доллара США в ближайшее время. В течение текущей недели ожидается публикация трех значимых экономических отчетов, которые могут существенно повлиять на курс американской валюты.

В понедельник выходит производственный отчет ISM, который может дать новые вводные о замедлении роста экономики США.

Производственный PMI ISM неожиданно снизился до 48,5 в июне с 48,7 в мае, что ниже прогнозов 49,1. Данные указывают на падение производственной активности третий месяц подряд и самое слабое значение с февраля, поскольку спрос снова был слабым, объем производства сократился, а производственные ресурсы оставались адаптивными.

Также рынки сегодня оценивают свежие данные по инфляции из Германии.

Недавний отчет о потребительских ценах в Германии показывает снижение годовой инфляции до 2,2% в июне с 2,4% в мае, что оказалось ниже ожидаемых 2,3%.

Такое замедление, сохраняющееся на уровне 0,1% на месячной основе второй месяц подряд, может увеличить вероятность снижения ставок в Европе в сентябре.

Экономисты из Berenberg указывают, что снижение инфляционных показателей в Германии, а также в других крупных экономиках еврозоны, таких как Франция и Испания, может подтолкнуть ЕЦБ к дальнейшему снижению ставок.

В ING Bank подчеркивают, что, несмотря на снижение общей инфляции, сдерживание ставок ЕЦБ может быть оправданно осторожностью, учитывая, что текущие экономические условия не характеризуются ни рецессией, ни кризисом, как это было в прошлых циклах снижения ставок.

ЕЦБ, который планирует публикацию новых экономических прогнозов в сентябре, может использовать пересмотренные, более мягкие, прогнозы по инфляции, чтобы обосновать дальнейшее снижение ставок.

Экономисты из Berenberg прогнозируют, что после возможного снижения ставок в сентябре последует пауза до конца года, прежде чем возникнут новые базовые эффекты, которые временно повысят инфляцию в конце 2024 года и приведут к дальнейшему снижению ставок в 2025 году.

Есть риск того, что темпы снижения ставок окажутся более быстрыми, с переходом к следующему этапу уже в декабре 2024 года.

Во вторник внимание рынков переключится на данные по инфляции в еврозоне, которые могут быть приглушены в преддверии ожиданий результатов выборов во Франции.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард и председатель ФРС Джером Пауэлл выступят на конференции ЕЦБ в Синтре, Португалия, в начале недели. Комментарии Лагард будут критически важны для понимания будущих шагов по процентным ставкам в свете дебатов о возможности одного или двух снижений ставок к концу года.

Ожидается, что обновленные мнения Пауэлла о вероятности снижения ставок в сентябре привлекут значительное внимание.

В середине недели Фед публикует протокол своего июньского заседания, что может добавить ясности по вопросу процентных ставок. Также будет опубликован отчет ISM PMI по сектору услуг, который может оказать влияние на рыночные настроения.

Событием недели, безусловно, станет пятничный отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США, где ожидается, что общее число рабочих мест составит 180 тыс., что ниже предыдущего значения 272 тыс. Также предполагается, что средняя почасовая оплата вырастет на 0,3% за месяц.

В зависимости от исхода этих данных и выступлений, доллар может как ослабеть, так и укрепиться, особенно если рыночные ожидания относительно снижения ставок в сентябре, оцениваемые сейчас в 56%, изменятся.

Укрепление евро на фоне политических событий

Пока что евро и европейские финансовые активы показывают рост после первого тура воскресных выборов во Франции, результаты которого оказались не столь благоприятными для партии Марин Ле Пен, как предполагалось ранее.

Курс EUR/USD увеличился на 0,4%, достигнув отметки 1,0755, но затем растерял прибыль. Позитивная реакция рынков связана с ожиданиями, что после второго тура выборов ни ультраправые, ни ультралевые не смогут взять под контроль законодательные органы Франции.

Как отмечают в Deutsche Bank, первый тур выборов, возможно, показал менее убедительные результаты для ультраправых, чем ожидалось. Учитывая, что другие партии готовы к созданию коалиций для второго тура, шансы ультраправых на получение абсолютного большинства в парламенте снижаются. Это способствовало ночному росту евро до 1,0756 по отношению к доллару.

Стратеги UOB представили свои наблюдения относительно текущих тенденций валютной пары евро к доллару, которые свидетельствуют о потенциально положительном движении в будущем.

Отмечается, что наблюдаемое ценовое движение кажется частью формирующегося треугольника, что указывает на продолжение текущего тренда. Нижняя граница этого треугольника определяется уровнем 1,0640, в то время как верхняя граница находится на отметке 1,1000.

Учитывая, что еженедельный индикатор MACD демонстрирует умеренно позитивные сигналы, в третьем квартале курс EUR/USD будет стремиться к отметке 1,1000.

Для более уверенного прогноза тренда необходим четкий прорыв границ треугольника вверх или вниз, что позволит определить дальнейшее направление ценового движения.

Такие комментарии отражают осторожный оптимизм стратегов UOB по поводу будущего курса EUR/USD, подчеркивая важность текущих уровней сопротивления и поддержки для определения следующих шагов на валютном рынке.