FX.co ★ EUR/USD. Евро между двух огней. Американская экономика и французские риски

У доллара выходной и возможность спокойно проанализировать картину, связанную с показателем розницы. Быть рецессии или это всего лишь очередная и не последняя временная цифра с эффектом паники?

Аналитическая компания BCA Research опубликовала новый отчет, в котором оценивает высокую вероятность наступления рецессии в экономике США к 2025 году. Эксперты утверждают, что текущие экономические тенденции и данные могут свидетельствовать о необходимости пересмотра инвестиционных стратегий, особенно в отношении рисковых активов.

Основанием для такого вывода послужили последние данные о розничных продажах в США, которые показали рост всего на 0,1% в мае, что оказалось ниже прогнозируемого увеличения на 0,3%.

Кроме того, апрельские данные были пересмотрены в сторону понижения, что указывает на более глубокое снижение потребления, чем ожидалось.

BCA Research выделяет три основных фактора, которые могут усугубить текущую ситуацию: ослабление рынка труда, что приводит к замедлению роста зарплат, уменьшение избыточных сбережений, накопленных во время пандемии, и ужесточение стандартов банковского потребительского кредитования.

На фоне этих факторов BCA советует инвесторам рассмотреть возможность снижения доли циклических рисковых активов в своих портфелях, предупреждая о возможных долгосрочных рисках для экономики США. Такой подход может помочь защитить инвестиции в условиях возрастающей неопределенности и потенциальной рецессии.

Риск рецессии вырисовывается, несмотря на некоторые положительные тенденции в производственном секторе и стабильность на рынке жилья.

В мае текущего года объем промышленного производства и загрузка производственных мощностей превысили ожидания, что свидетельствует о сохранении активности в производственном секторе.

Тем не менее стойкость рынка жилья на фоне цикла ужесточения денежно-кредитной политики не компенсирует замедление в потреблении, которое является ключевым компонентом американской экономики.

Согласно анализу экономистов, влияние на благосостояние жилья и стоимость акций ослаблено, что, в свою очередь, снижает общий экономический импульс. С учетом текущих условий и возможного ухудшения потребительских настроений, специалисты оценивают вероятность рецессии в США как высокую.

Для доллара это негатив, он испытывает давление второй день, стараясь удержать свои позиции на фоне улучшения политической ситуации в Европе и новых экономических данных из США. Инвесторы могут пересмотреть свои взгляды на стойкость американской валюты.

DXY пытался удержаться у уровня 105,52, который является значимым барьером, но, похоже, у него плохо получается. Следующий важный уровень сопротивления находится на отметке 105,88, который уже вызывал откат в начале мая и может снова оказать влияние. Ключевая точка сопротивления на уровне 106,51, где был зафиксирован годовой максимум 16 апреля.

В то же время система скользящих средних (SMA) продолжает оказывать поддержку индексу, 55-дневная SMA находится на уровне 105,12, что помогает поддерживать индекс выше отметки 105,00.

Слегка ниже уровни 104,59 и 104,47, соответствующие 100-дневной и 200-дневной SMA, формируют двойной уровень защиты, который может предотвратить дальнейшее падение.

Пробой этой зоны может привести к движению к следующему значимому уровню поддержки на отметке 104,00.

С учетом текущих экономических условий и потенциального улучшения политической стабильности в Европе, очевидны риски коррекции EUR/USD.

Евро оживился. Надолго ли?

Пара EUR/USD консолидируется в узком диапазоне выше уровня поддержки 1,0700 на нью-йоркской сессии в среду. Основная валютная пара в боковике, поскольку инвесторы ищут свежие сигналы о том, когда ЕЦБ во второй раз снизит ставку в этом году.

Политическая ситуация во Франции продолжает щекотать нервы евро.

Исследователи из MUFG Bank отмечают, что текущая неопределенность во Франции вносит значительный вклад в рисковую премию евро, оцениваемую примерно в 1,0%. Эта премия отражает недооценку единой европейской валюты из-за политических рисков, которые тормозят ее стоимость по сравнению с типичными экономическими показателями.

По словам экспертов MUFG Bank, несмотря на некоторое ослабление опасений относительно возможного доминирования партии RN во французском парламенте, эта политическая проблема по-прежнему оказывает давление на евро.

Они подчеркивают, что в условиях повышенных политических рисков в Европе евро не смог показать более значительный рост после публикации более слабых, чем ожидалось, данных по розничным продажам в США.

На прошлой неделе курс евро к доллару достиг минимума в 1,0667, реагируя на решение президента Франции Эммануэля Макрона о проведении внеочередных выборов. Это событие оказало значительное воздействие на валютные рынки, вызвав нестабильность и колебания курса евро.

После публикации данных по розничным продажам в США во вторник евро сумел восстановиться, хотя его рост был ограничен уровнем 1,0740.

Если политическая ситуация во Франции изменится в ближайшие дни или если RN добьется лучших результатов, чем ожидалось, в первом раунде 30 июня, можно ожидать увеличения политической премии в евро. В таком случае пара EUR/USD может торговаться ниже 1,0500 начиная со второго раунда выборов 7 июля.