FX.co ★ Нефть отыграла провал

Покупай дешево, продавай дорого. Спекулянты воспользовались падением цен на нефть к самому дну с начала февраля, чтобы увеличить длинные позиции. ОПЕК+ утверждает, что может изменить свое решение о сворачивании обязательств по сокращению добычи с октября, если рыночные условия изменятся. Инвесторы считают, что Альянс будет проявлять гибкость. Если миру не нужно много черного золота, зачем увеличивать производство? В итоге Brent отметилась лучшим недельным результатом с апреля. Тем более что прогнозы роста спроса оказались на удивление оптимистичными.

Управление энергетической информации повысило оценки прироста глобального спроса на нефть. ОПЕК+ сохранило прогноз на прежнем уровне в +2,2 млн б/с в 2024. Лишь Международное энергетическое агентство считает, что показатель увеличится на менее чем 1 млн б/с. Тем не менее все три организации сходятся во мнении, что рынок будет находиться в дефиците, по меньшей мере до зимы, что придало уверенности «быкам» по Brent.

Динамика Brent и запасов нефти

МЭА можно смело назвать главным «медведем». Согласно исследованиям организации, мощности по добыче нефти к 2030 увеличатся почти до 114 млн б/с, в основном за счет США, Бразилии и Гайаны. К этому времени глобальный спрос вырастет лишь до 105,4 млн б/с. Его замедление обусловлено активным внедрением электромобилей и переходом на зеленые технологии. В результате профицит рынка вырастет до более чем 8 млн б/с, что приведет к длительному периоду низких цен. ОПЕК+ придется очень сильно постараться, чтобы сбалансировать рынок.

Несмотря на то что до 2030 еще немало воды утечет, первые признаки замедления спроса начинают проявляться уже сейчас. В Китае, где после десятилетий роста падает переработка черного золота, НПЗ все чаще закрываются на техническое обслуживание, чтобы не производить лишние нефтепродукты на фоне снижения спроса. Если в 2023 переработка выросла из-за восстановления после COVID-19, то в 2024 прогнозируется ее снижение или сохранение на прежнем уровне. Плохая новость для Brent.

Динамика нефтепереработки в Китае

Таким образом, среднесрочные перспективы нефти становятся все более «медвежьими», однако на краткосрочном горизонте инвестирования североморский сорт может подрасти. Основанием для этого способны стать намерение России увеличить обязательства по сокращению добычи и экспорта с 500 тыс. б/с до 971 тыс. б/с из за их невыполнения в предыдущие периоды, снижение числа буровых установок в США до самого низкого уровня с января 2022, а также возобновление нападений хуситов на корабли в Красном море.

Технически на дневном графике Brent имеет место возвращение нефти в зону предыдущей консолидации $81,0-84,5 за баррель. Если речь пойдет о паттерне Обман-выброс, прорыв сопротивления на $83,4 за баррель станет поводом для покупок. Однако неспособность североморского сорта удержаться выше справедливой стоимости на $82,2 – признак слабости «быков» и основание для продаж.