FX.co ★ Австралийский доллар потерял направление

Ежемесячный бизнес-опрос NAB показал, что экономика Австралии продолжает находиться в очень неустойчивом положении – индекс текущих условий снизился в мае с 7 до 6п, индекс уверенности опустился на отрицательную территорию с 2п до -3п. В большинстве секторов, ориентированных на потребителя, включая розничную торговлю, отдых и бытовые услуги, произошло ухудшение условий, в то время как форвардные заказы в целом оставались отрицательными, а в розничной, оптовой торговле и строительстве –глубокими негативными.

Есть и плюсы – загрузка мощностей остается выше средней, что дает основания на осторожный оптимизм, занятость чуть выросла.

Для РБА оценка ситуации по-прежнему остается неоднозначной, перспективы роста экономики все более туманны, инфляция снижается слишком медленно, и некоторые признаки говорят об ускорении роста цен – рост затрат на рабочую силу вырос в мае с 1.3% до 1.9%, цен на промышленную продукцию – с 0.8% до 1.1%. Риски местами прямо противоположные, поэтому ожидать, что РБА рассматривает какие-то изменения монетарной политики, пока не приходится. Для валютного рынка это скорее бычий фактор, поскольку некоторые ЦБ уже приступили к снижению ставок, и доходность корректируется вниз, в то время как доходность облигаций Австралии сохраняется на высоком уровне.

Пока угрозы рецессии нет, смягчения условий не будет – такова позиция РБА, у которого главная цель – снижение инфляции в таргетируемый диапазон. Соответственно, даже слабые темпы роста экономики и сомнения в сохранении высокого уровня спроса со стороны Китая (что может резко ухудшить торговый баланс) не могут бть основанием для пересмотра прогнозов по ставке РБА, как минимум в перспективе нескольких месяцев. Аусси сохраняет неплохие шансы на продолжение роста, однако общемировая тенденция к снижению спроса на риск, похоже, усиливается, что рано или поздно начнет оказывать давление и на сырьевые валюты.

Чистая короткая позиция по AUD незначительно изменилась за отчетную неделю, позиционирование медвежье, общий объем совокупной позиции -3.4 млрд. Расчетная цена направления не имеет.

Неделей ранее мы ожидали движения AUD/USD в направлении локального максимума 0.6717, однако последние данные как с рынка труда США, так и собственные неустойчивые макроэкономические показатели Австралии практически ликвидировали вероятность успешного продолжения роста. Предполагаем, что AUD/USD останется в широкой зоне консолидации 0.6560/6700 с тяготением к нижней границе диапазона в связи с потерей бычьего импульса.