FX.co ★ Доллар стрелой вылетел вверх. ФРС откажется от снижения ставок в сентябре

Сегодня мы наблюдаем ралли доллара, и, судя по всему, этот тренд продолжится на следующей неделе.

Курс резко вырос по всем направлениям на фоне значительного увеличения количества рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США, достигшего 272 тыс. и превысившего прогнозы экономистов. Согласно ожиданиям рост должен был составить 258 тыс.

В последнее время росли надежды на снижение процентной ставки Федрезервом в сентябре. Однако текущие данные должны исключить такую возможность. Вопрос о возможном снижении ставки в 2024 году теперь стоит остро, учитывая эти показатели, которые не требуют от ФРС действий по снижению.

Все экономические данные уже опубликованы, и теперь рынки начинают анализировать полученную информацию.

Как выглядит техническая составляющая доллара

Индекс доллара в последние дни находился у отметки 104,00, периодически опускаясь ниже этого уровня, но покупательская активность по-прежнему оставалась высока.

По DXY видим сопротивление на слиянии 200-дневной и 100-дневной скользящих средних, расположенных на отметке 104,44. Затем следует важный уровень в 104,60, а верхняя граница заметна на отметке 105,00, где 55-дневная скользящая средняя соответствует этому значению, и недавний пик достиг 105,08.

Несмотря на сегодняшний подъем, все еще следует пристально смотреть за показателем 104,00, он по-прежнему актуален. Впоследствии, если произойдет снижение, следует наблюдать за потенциальным падением к отметкам 103,50 и даже 103,00.

Пока смотрим, какие выводы сделает в итоге рынок.

Между тем сегодняшняя реакция рынка предполагает, что сильные данные по занятости существенно снижают шансы снижения ставки в США в сентябре и заставляют рынки сомневаться в том, произойдет ли снижение ставки вообще в 2024 году.

Влияние на другие валюты

Это также отражается на денежно-кредитной политике Великобритании: укрепление фунта предполагает, что Банк Англии может столкнуться с похожими вызовами, как и Федерезерв.

Исходя из этих данных, на рынках прогнозируют не более двух значительных понижений процентных ставок в 2024 году. Еще месяц назад аналитики были уверены в снижении ставок к августу, считая вероятным их понижение уже в июне на 50%.

Однако, несмотря на прочность рынка труда, инфляция в Великобритании остается высокой, подобно ситуации в США. Экономика Великобритании начинает демонстрировать признаки улучшения, и это может продолжиться, особенно если экономический прогресс не замедлится.

Таким образом, благоприятные условия для доллара также выгодны для британского фунта.

Тем не менее пока в качестве первой реакции на статистику из США фунт камнем скатился вниз.

Процесс дезинфляции в США застопорился в 2024 году на фоне сильной экономики, а уменьшающиеся шансы на снижение процентных ставок обеспечили привлекательность доходности американских облигаций для международных инвесторов.

Это, в свою очередь, укрепляет доллар. Эти цифры могут переломить недавнюю тенденцию укрепления доллара, оказывая понижательное давление на пару GBP/USD.

С технической точки зрения пара GBP/USD не смогла пробить уровень сильного сопротивления, образованного на пересечении нескольких технических индикаторов. Неожиданное укрепление американского доллара привело к падению спотовой цены ниже 3-дневного минимума в 1,2740.

На данный момент динамика рынка склоняется в сторону продавцов, при этом индекс относительной силы (RSI) снизился с 64 до 54.26, приближаясь к зоне медвежьего тренда.

Тем не менее первым уровнем поддержки для GBP/USD станет отметка 1,2700, за ней следует минимум прошлой пятницы в 1,2694. Если же потери продолжатся, следующими уровнями поддержки будут 1,2680, минимум 30 мая, и 1,2674, циклический минимум 24 мая.

В то же время, если покупатели смогут вернуть цену к отметке 1,2740, это может открыть возможность для удержания пары в пределах диапазона 1,2750–1,2800.

Евро не в ресурсе

ЕЦБ начал движения в сторону снижения ставок раньше ФРС и может двигаться быстрее. Хотя представители европейского регулятора поспешили оправдаться на этот счет.

Спикеры ЕЦБ предупредили в пятницу, что не планируют пока снижать ставку дальше, дата очередного снижения не установлена.

Борьба с инфляцией продолжается, и она еще не завершена, подчеркнул Роберт Хольцманн, руководитель национального банка Австрии (OeNB), выступая на пресс-конференции.

Хольцманн стал единственным из членов Совета управляющих, кто проголосовал против снижения ставки ЕЦБ в четверг. Он также отметил, что недавний рост заработной платы в еврозоне выше, чем рост производительности, и выразил удивление в связи с новыми прогнозами ЕЦБ, предсказывающими возобновление роста инфляции.

Это, по его мнению, делает недостаточными существующие данные для решения о понижении ставок.

Йоахим Нагель, глава немецкого Бундесбанка, в пятницу заявил, что решения ЕЦБ о снижении процентных ставок не гарантируют автоматическое их снижение.

В пресс-релизе, приуроченном к публикации обновленных полугодовых прогнозов для Германии, Нагель уточнил, что, несмотря на снижение инфляции в Германии, темпы остаются умеренными, и решения по процентным ставкам не принимаются на автопилоте.

Инфляция в Германии, по прогнозам Бундесбанка, составит 2,8% на 2024 год, что выше предыдущего прогноза в 2,7%, озвученного в декабре.

Изабель Шнабель, ведущий член Совета управляющих, выразила уверенность, что еврозона способна адаптироваться к новой эре более высоких процентных ставок. Она подчеркнула, что резкое повышение ставок ЕЦБ не привело к устойчивому увеличению спредов по гособлигациям в еврозоне, что могло бы вызвать повторение финансового кризиса начала 2010-х.

По ее словам, повышение ставок также способствовало значительному уменьшению рисковой премии по европейским корпоративным облигациям и привлекло иностранных инвесторов, улучшив обменные курсы евро.

Таким образом, решения ЕЦБ в последнее время согласуются с укреплением евро на ближайшую перспективу. Как всегда есть одно «но», это доллар.

Очевидно, что ЕЦБ будет сокращать жесткость монетарной политики быстрей, чем ФРС. У евро появится мощный фактор. Вряд ли у EUR/USD теперь появится возможность выйти вверх из широкого диапазона 1,0500–1,1000, где пара преимущественно торгуется с начала 2023 года.

Сегодня пара EUR/USD резко снизилась от уровня сопротивления 1,0900 после публикации сильных данных по рынку труда в США. Теперь основной валютной паре не удается преодолеть ключевую линию технического анализа – модель «Перевернутая голова и плечи», которая начинается с максимума 9 апреля на уровне 1,0885. Прорыв этой фигуры мог бы означать переход к бычьему тренду.

Краткосрочные перспективы остаются неопределенными, поскольку курс пары снизился почти до 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), находящейся в районе 1,0812.

Прорыв ниже 200-дневной EMA, расположенной на уровне 1,0800, может направить пару на медвежий путь. В то же время восстановление и преодоление уровня сопротивления 1,0900 могут подтолкнуть пару к достижению максимума 21 марта в 1,0950 и даже к психологически значимому уровню 1,1000.