FX.co ★ Перспективы австралийского доллара все более неопределенные. Обзор AUD/USD

Глава РБА Мишель Буллок прокомментировала в Сенате текущую ситуацию в экономике. В частности, она заявила, что «...если окажется, например, что инфляция снова начнет расти или окажется гораздо более устойчивой, чем мы думаем, мы не сможем ее снизить, тогда мы, не колеблясь, снова повысим процентные ставки». Да, рынок учитывал небольшую вероятность этого шага. Но чуть позже Буллок сделала прямо противоположное заявление: «Если окажется, что экономика намного слабее, чем ожидалось, и это окажет большее понижательное давление на инфляцию, тогда мы будем стремиться к смягчению».

Из слов г-жи Буллок следует, что РБА не имеет четкого плана действий на ближайшие месяцы и будет реагировать на ситуацию, опираясь на поступающие данные. Такой подход вносит неопределенность в прогнозы, поскольку с примерно равной вероятностью возможно как повышение ставки в случае возобновления роста инфляции, так и снижения в случае существенного замедления экономики. Но, скорее всего, РБА продолжит занимать выжидательную позицию и никаких шагов предпринимать не будет до появления новых данных.

Сигналы же к этом моменту прямо противоположные. Апрельский индикатор инфляции вместо ожидаемого снижения с 3.5% до 3.4% показал рост до 3.6%.

Угроза возобновления роста инфляции увеличивает шансы на то, что ставка будет еще раз повышена.

В то же время рост ВВП в 1 квартале составил 1.1% г/г против прогноза 1.2%, то есть хуже ожиданий, экономика Австралии продолжает замедляться как в годовом, так и в квартальном выражении, а в пересчете на душу населения замедление еще сильнее. Норма сбережений домохозяйств пересмотрена в сторону понижения, второй квартал также обещает быть слабым. Состояние экономики предполагает не повышение ставки, а напротив, чуть более ранее начало цикла снижения.

Соответственно, две противоположные тенденции, одна из которых в пользу еще одного повышения ставки, а вторая – в пользу снижения, приведут к тому, что РБА будет сохранять политику без изменений в ожидании новых данных. В долгосрочной перспективе такое развитие событий на пользу аусси, поскольку даже нейтральная позиция РБА более выигрышна, если ФРС все же начнет снижение ставки, но замедление экономики нивелирует это преимущество.

Предполагаем, что тенденция будет в пользу медленного укрепления аусси, без сильных движений, пока новые данные не позволят сформировать более устойчивый прогноз.

Чистая короткая позиция по AUD продолжает активно сокращаться, недельное изменение +429 млн, общий медвежий перевес снизился до -3.32 млрд. Расчетная цена выше долгосрочной средней, тенденция к продолжению роста слабая.

Пара AUD/USD продолжает консолидацию после уверенного роста, начавшегося в конце апреля. Предполагаем, что консолидация близка к завершению, ближайшая цель 0.6717 сохраняет актуальность, ожидаем еще одной попытки проверить сопротивление на прочность, после чего предполагаем рост в направлении локального максимума 0.6874.