FX.co ★ EUR/USD. Здравствуй, июнь: нонфармы, заседание ЕЦБ, индексы ISM

Итак, на дворе уже июнь. Новый месяц, свежие макроэкономические отчёты, всё по новой. Времени на раскачку не будет – как говорится, с места в карьер. Уже в понедельник будет опубликован производственный индекс ISM, который, как правило, провоцирует достаточно сильную волатильность по паре eur/usd.

Особенность предстоящей недели – это молчание Федрезерва. Вступает в действие «режим тишины»: 10-дневный период в преддверии заседания, в течение которого члены ФРС не имеют права озвучивать свою позицию в публичной плоскости. То есть никаких «подсказок» со стороны американского регулятора не будет, трейдерам придется самостоятельно оценивать динамику ключевых показателей.

В общем, скучно не будет. Вполне вероятно, что по итогам предстоящей недели eur/usd все-таки вырвется из заколдованного круга 8-й фигуры, в рамках которой пара торгуется вторую неделю подряд.

Понедельник

Как уже было сказано выше, наиболее важный макроэкономический отчёт понедельника будет опубликован в период американской торговой сессии. Производственный индекс ISM в прошлом месяце оказал сильнейшее давление на доллар, так как он неожиданно оказался в зоне сокращения: вместо предполагаемого роста до отметки 50,4, он снизился до 49,2. В мае ожидается небольшой рост показателя – до 49,8. Если он вернется в зону расширения (то есть окажется выше 50-пунктной отметки), гринбек получит существенную поддержку.

Также в понедельник будут опубликованы европейские индексы PMI (окончательная оценка за май). Но этот релиз вряд ли спровоцирует волатильность, так как окончательная оценка показателей должна совпасть с первоначальной.

Вторник

Во вторник, 4 июня, мы узнаем данные в сфере рынка труда Германии. Количество безработных должно вырасти на 7 тысяч (после роста на 10 тысяч в предыдущем месяце), а безработица должна остаться на отметке 5,9%, то есть на уровне предыдущего месяца. Данный отчёт окажет влияние на пару eur/usd только в том случае, если окажется в «зелёной» или «красной» зоне, то есть если реальный результат будет существенным образом отличаться от прогнозов.

Ключевой отчёт вторника будет опубликован в период американской сессии. Бюро статистики труда США обнародует данные по количеству открытых вакансий и текучести рабочей силы (JOLTs Job Openings). Это важный релиз в преддверии пятничных Нонфармов. Согласно прогнозам, число открытых вакансий в последний рабочий день мая составит 8,40 миллиона (в апреле – 8,488 млн) – это минимальное значение показателя с мая 2021 года. Если отчёт выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), это станет тревожным звоночком перед публикацией официальных данных.

Среда

В этот день все внимание трейдеров eur/usd будет приковано к индексу менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США от ISM. В апреле индекс деловой активности в секторе услуг резко снизился и неожиданно для всех оказался в зоне сокращения (как и вышеупомянутый производственный индекс ISM), снизившись до 49,4 пункта. По мнению большинства экспертов, в мае этот показатель вернётся в зону расширения, поднявшись до таргета 51,0. Если же индекс вопреки прогнозам останется ниже отметки 50,0, доллар окажется под сильным давлением (особенно если производственный индекс также разочарует долларовых быков).

Также в среду следует обратить внимание на отчёт в сфере рынка труда США от агентства ADP. Это тоже своеобразный «буревестник» в преддверии Нонфармов. По прогнозам, количество занятых в частном секторе вырастет на 175 тысяч. Достаточно скромный результат, поэтому если показатель окажется ниже прогнозного уровня, доллар снова может оказаться под давлением (и вдвойне под давлением, если накануне в красной зоне выйдет отчет JOLTs).

Четверг

В четверг, 6 июня, состоится заседание Европейского Центробанка. Пожалуй, это одно из ключевых событий недели для пары eur/usd. Согласно общим ожиданиям, ЕЦБ на июньском заседании снизит процентные ставки на 25 базовых пунктов. Это широко ожидаемое решение, поэтому свершившийся факт вряд ли спровоцирует волатильность по паре. Другой вопрос – дальнейшие перспективы. Здесь сохраняется интрига, тем более в свете последних релизов, которые отразили ускорение инфляции в еврозоне и рост заработной платы. В частности, общий индекс потребительских цен вырос в мае до 2,6% г/г, при прогнозе роста до 2,5%. Базовый индекс также ускорился – до 2,9%. Заработная плата по итогам переговоров в еврозоне выросла на 4,69% г/г в первом квартале, после роста на 4,50% в четвёртом квартале.

Можно предположить, что нас ожидает «ястребиное снижение ставки»: то есть регулятор, с одной стороны, снизит процентные ставки на 25 пунктов, но с другой стороны, даст понять, что дальнейшие шаги в этом направлении будут приниматься с учетом поступающих данных. Учитывая то, что сам факт июньского снижения уже отыгран, трейдеры акцентируют своё внимание на выжидательной позиции ЕЦБ. В случае реализации данного сценария (на мой взгляд, это базовый, наиболее вероятный сценарий) евро станет бенефициаром сложившейся ситуации. «Ястребиное снижение» ставки окажет существенную поддержку покупателям eur/usd.

Пятница

Под занавес торговой недели в Штатах будут опубликованы ключевые отчёты в сфере рынка труда. Напомню, что апрельские Нонфармы разочаровали долларовых быков: безработица выросла до 3,9%, количество занятых выросло на 175 тысяч, показатель прироста средней почасовой оплаты труда замедлился до 3,9%.

Согласно предварительным прогнозам, майские Нонфармы также окажутся не на стороне американской валюты. Например, количество занятых в несельскохозяйственном секторе вырастет всего на 185 тысяч (то есть показатель снова недотянет до 200-тысячной отметки), безработица останется на апрельском уровне, то есть на отметке 3,9% (по некоторым оценкам, она вырастет до 4,0%), а темпы прироста среднего заработка замедлятся до 3,8%. Даже если отчёт выйдет на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), доллар окажется в нокауте, так как в таком случае «голубиные» ожидания относительно дальнейших действий ФРС (в сентябре) снова усилятся. На данный момент итоги июньского и июльского заседаний фактически предрешены – регулятор оставит все параметры ДКП в прежнем виде. А вот шансы на снижение ставки в сентябре оцениваются рынком как 50/50. Майские Нонфармы могут склонить эту чашу весов в ту или иную сторону.

Выводы

Впереди – важная неделя. Судьба европейской валюты – в руках ЕЦБ, тогда как доллар будет остро реагировать на индексы ISM и Нонфармы. Все остальные фундаментальные факторы будут играть второстепенную, вспомогательную роль.

Для развития восходящего тренда покупателям eur/usd необходимо закрепиться выше таргета 1,0910 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике): в таком случае следующей целью станет отметка 1,0980 (верхняя линия Bollinger Bands на W1). У продавцов задача сложнее – им необходимо закрепиться под уровнем поддержки 1,0740, то есть под нижней линией Bollinger Bands и всеми линиями индикатора Ichimoku на таймфрейме D1. В таком случае на горизонте появится уже 6-я фигура.

На данный момент ситуация носит неопределённый характер. Несмотря на существенный рост пары в конце недели, пара по-прежнему находится в рамках 8-й фигуры. Трейдеры не рисковали (и не станут рисковать) открывать крупные позиции в преддверии ключевых событий предстоящей недели.