FX.co ★ Текущих высоких ставок недостаточно

На удивление многих даже ястребиных политиков, вчерашние заявления президента Федерального резервного банка Далласа Лори Логан всколыхнули общественность. По мнению политика текущие высокие процентные ставки, возможно, не сдерживают экономику так сильно, как ожидают многие, подчеркнув, что чиновникам важно сохранять бдительность для будущих корректировок. «Возможно, политика не так ограничительна, как мы думаем, по сравнению с уровнем процентных ставок, наблюдаемых до пандемии», — сказала Логан в четверг на мероприятии в Эль-Пасо, штат Техас. «Очень важно учитывать все варианты и продолжать проявлять гибкость».

Логан повторила комментарии, сделанные ею ранее в этом месяце, заявив, что еще слишком рано думать о снижении процентных ставок. Напомню, что чиновники ФРС с июля 2023 года удерживают базовую ставку в целевом диапазоне от 5,25% до 5,5%.

Более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции в начале года отодвинули на второй план ожидания первого снижения ставок ФРС летом этого года. В настоящее время рынки ожидают чуть более одного снижения ставок в этом году по сравнению с шестью, прогнозируемыми в начале 2024 года. Некоторые политики совсем недавно дали понять, что очередное повышение ставок не следует снимать с повестки дня.

«Есть веские основания полагать, что мы все еще находимся на пути возврата инфляции в норму, но немного медленнее, чем мы думали в начале года. В настоящее время существует много неопределенности», — сказала Логан.

Сегодня будут опубликованы данные по предпочтительному показателю инфляции ФРС за апрель этого года. Многие ожидают рост основного индекса расходов на личное потребление на 0,2% по сравнению с месяцем ранее и рост на 2,8% годовых. По мнению Логан, у чиновников ФРС пока достаточно времени, чтобы и дальше следить за поступающими данными и оценивать, как развиваются финансовые условия.

Глава ФРС Далласа ранее предупреждала, что преждевременное смягчение финансовых условий может возобновить спрос. Доходность 10-летних казначейских облигаций в прошлом году выросла примерно до 5%, а затем снова упала на фоне всплеска оптимизма на рынке. Сила экономики перед лицом высоких процентных ставок и все еще активного найма со стороны работодателей заставила многих политиков задаться вопросом: насколько серьезно политика влияет на ценовое давление и не доведут ли действия до перегрева экономика раньше, чем инфляция вернется в норму.

Логан также отметила, что называемая нейтральная процентная ставка — уровень ставок, который не стимулирует и не оказывает давления на экономику — вероятно, выросла. По этой причине необходимо вести дискуссию и в этом ключе.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то после вчерашнего роста евро вернул шанс на дальнейшее движение по тренду. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0835. Только это позволит нацелиться на тест 1.0860. Уже оттуда можно забраться на 1.0890, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0920. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0810 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0790, либо открывать длинные позиции от 1.0770.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно постараться, чтобы сохранить все то, чего они добились вчера. Для этого быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2740. Это позволит нацелиться на 1.2770, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2800, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2830. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2700. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2680 с перспективой выхода на 1.2645.