FX.co ★ Bitcoin: от спекулятивного актива к признанному элементу диверсификации инвестпортфелей

В США одобрение спотовых биржевых фондов на основе Bitcoin (ETF) значительно повлияло на интеграцию Bitcoin в традиционные финансы (TradFi). Президент Binance France Дэвид Принсей отметил, что эти ETF стали важным каналом для институциональных инвестиций в Bitcoin и акцентировал внимание на ключевых факторах внедрения.

Колебания перед внедрением ETF

До появления ETF крупные финансовые учреждения воздерживались от инвестиций в Bitcoin из-за нехватки надежных продуктов и ясных регуляций. С появлением ETF эти учреждения получили структурированный и надежный инструмент для предложений инвестиций в Bitcoin своим клиентам, что устранило критический разрыв между традиционными финансами и рынком криптовалют.

В Европе также произошли изменения в инвестиционной динамике. Ранее европейские банки не могли инвестировать в Bitcoin, но с одобрением Bitcoin-ETF ситуация изменилась. Например, BNP Paribas, второй по величине банк Европы, сделал символическую инвестицию в спотовый Bitcoin-ETF компании BlackRock.

Хотя сумма инвестиций была небольшой, это представляло значительный сдвиг в отношении финансового сектора к Bitcoin. Принсей отметил этот момент как ключевой показатель растущей интеграции и принятия Bitcoin в традиционные финансовые системы.

Bitcoin-ETF как удобное решение

Запуск Bitcoin-ETF также позволил рассматривать Bitcoin как жизнеспособный вариант для пенсионных инвестиций. Изначально Bitcoin был в основном интересен ранним последователям и технически подкованным инвесторам. Однако по мере того, как все больше мейнстримных инвесторов начали включать Bitcoin в свои пенсионные портфели, ситуация изменилась.

Финансовые учреждения, такие как Fidelity, теперь предлагают Bitcoin-ETF в рамках пенсионных планов 401(k), что упрощает включение Bitcoin в долгосрочные инвестиционные стратегии. Принсей предположил, что поскольку пенсионные инвестиции обычно долгосрочны и менее подвержены ежедневным колебаниям, это может привести к меньшей волатильности цены Bitcoin.

Рост индивидуального интереса

Несмотря на растущий институциональный интерес, индивидуальные инвесторы по-прежнему владеют большинством Bitcoin-ETF. Это типично для новых торговых продуктов, где на начальных этапах доминируют индивидуальные инвесторы. Интересно, что среди индивидуальных инвесторов теперь не только первые криптоэнтузиасты, которые хранили Bitcoin в холодных кошельках, но и люди с традиционным финансовым опытом. Расширение аудитории стало возможным благодаря институциональным продуктам, таким как пенсионные планы 401(k).

Влияние спотовых Bitcoin-ETF на рынок значительное. С момента своего запуска эти ETF поглотили значительную часть предложения Bitcoin, что свидетельствует о высоком спросе и институциональной уверенности в Bitcoin как классе активов. Эта тенденция подчеркивает переход Bitcoin от спекулятивного актива к признанному элементу диверсифицированных инвестиционных портфелей.

Крупные держатели активно выкупали падения Bitcoin

Тем временем данные от Santiment показывают, что крупные инвесторы активно накапливали Bitcoin во время рыночных спадов, видя в этом возможность для покупки с целью дальнейшей продажи в периоды оживления рынка или ожидая более широкого институционального принятия.

Данные указывают на значительное увеличение коллективных запасов Bitcoin-кошельков, содержащих не менее 10 BTC, за последние пять месяцев. За этот период эта группа добавила 154 560 BTC.

Последний анализ от Santiment показал, что накопление крупных инвесторов (акулы и китов) началось на фоне рыночного спада в октябре 2019 года и продолжилось во время паники из-за COVID, до начала 2022 года. Это способствовало росту цены актива до рекордного максимума выше $60 000.

В середине 2022 года начался массовый сброс, так как процентные ставки в США негативно повлияли на все рынки и опустили цену BTC ниже $17 000. Этот период продолжался до декабря 2023 года, после чего акулы и киты снова начали агрессивно накапливать Bitcoin, вероятно, в ожидании увеличения институциональных инвестиций. Это произошло незадолго до одобрения спотовых Bitcoin-ETF в январе этого года.

Предпосылки для обновления исторического максимума

Добавление 154 560 BTC за последние пять месяцев до конца мая 2024 года свидетельствует о значительном накоплении крупными инвесторами в этот период. Обычно, когда крупные держатели Bitcoin увеличивают свои запасы, это предвещает бычий рынок.

С другой стороны, когда эти держатели начинают избавляться от своих BTC, это часто указывает на начало длительного медвежьего рынка. Более того, 50% общего объема поставок BTC другой группы долгосрочных держателей, которые владеют Bitcoin в течение 1-2 лет, оставались неактивными более года, что свидетельствует о нежелании продавать свои токены ради быстрой прибыли.

Эти наблюдения предполагают, что Bitcoin может достичь нового пика в ближайшем будущем, причем некоторые эксперты прогнозируют, что это может произойти в период с октября 2024 года по март 2025 года.