FX.co ★ В рядах ЕЦБ пытаются определиться с будущими действиями

А пока евро и британский фунт борются в паре с долларом за определение дальнейшего направления пары, ровно такая же борьба происходит в рядах центральных банков – особенно этого заметно в Европейском центральном банке, где некоторые политики считают, что к снижению ставок и смягчению политику нужно подходить по-разному. По словам главного экономиста Филипа Лейна, Европейский центральный банк должен начать снижение процентных ставок в следующем месяце, но ему придется сохранять ограничительную политику до конца 2024 года, если он собирается достичь целей, поставленных по инфляции.

«Лучший способ добиться целей состоит в том, что нам по-прежнему нужно сохранять ограничительную политику в течение всего года», — сказал Лейн Financial Times в интервью, опубликованном сегодня. «Делать это нужно в пределах тех возможностей, которые у нас имеются».

Отвечая на вопрос о перспективах первого шага по смягчению политики на встрече 6 июня, Лейн сказал, что за исключением крупных сюрпризов на данный момент достаточно одного снижения стоимости заимствований.

Напомню, что в последнее время смягчение денежно-кредитной политики на следующем заседании ЕЦБ освещается довольно широкого. А вот последующие шаги менее ясны: рынки ожидают, что политики оставят ставки в июле без изменений и возобновят их сокращение в сентябре. Эта пауза будет сопровождаться комментариями воинственно настроенных чиновников Йоахима Нагеля и Изабель Шнабель, хотя большинство членов Управляющего совета хранят молчание по этой теме.
«В следующем году, когда инфляция заметно приблизится к целевому показателю, это будет совсем другая дискуссия», — сказал Лейн.

Стоит отметить, что изменение ставок в следующем месяце произойдет на фоне инфляции, которая потенциально усилилась в мае этого года. Кроме того, так называемые базовые цены, на которых политики склонны концентрировать внимание, вероятно, перестанут и вовсе снижаться. Кроме того, ключевой индикатор заработной платы, опубликованный на прошлой неделе, также ускорился в первом квартале, хотя Лейн считает, что общее направление заработной платы по-прежнему указывает на замедление.

Как я отмечал выше, не все политики в рядах ЕЦБ считают, что необходимо действовать так мягко. «Европейскому центральному банку, вероятно, следует подождать до сентября для любого последующего снижения процентных ставок после того, как он примет решение снизить их в июне», — сказал президент Бундесбанка Йоахим Нагель на прошлой неделе. В беседе с Bloomberg Television ястребиный глава денежно-кредитной политики Германии предостерег от слишком поспешных мер по смягчению политики в следующем месяце. «Если в июне произойдет снижение ставок, нам придется подождать с новыми изменениями, и подождать придется, возможно, до сентября», — сказал он в интервью.

Рынки по-прежнему делают ставку на первое снижение ставки на четверть пункта в следующем месяце с 60%-ной вероятностью следующего шага в сентябре. Вероятность третьего сокращения позднее в этом году теперь оценивается как один к трем.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то у евро сохранятся шансы на рост. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0860. Только это позволит нацелиться на тест 1.0875. Уже оттуда можно забраться на 1.0900, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0940. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0840 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0820 либо открывать длинные позиции от 1.0800.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупатели фунта продолжат контролировать рынок. Быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2755. Это позволит нацелиться на 1.2800, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2845, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2890. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2715. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2680 с перспективой выхода на 1.2645.