FX.co ★ EUR/USD. Превью недели. Жаркий финал мая

Впереди – последняя неделя мая. Она обещает быть жаркой, так как экономический календарь предстоящих дней насыщен важными событиями. Важные релизы, выступления представителей ФРС – все эти фундаментальные факторы наверняка спровоцируют повышенную волатильность не только по паре eur/usd, но и по всем долларовым парам.

Понедельник

В последний понедельник мая в США отмечают День Поминовения (Memorial Day) – американские торговые площадки будут закрыты. Во второй половине дня ожидается лишь выступление главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильмса. На прошлой неделе он уже озвучивал свою позицию, которая носит достаточно сбалансированный характер. С одной стороны, он заявил, что не видит необходимости в снижении процентной ставки «в ближайшей перспективе» (то есть в июне-июле), но при этом он не видит какой-либо необходимости в повышении ставки. Данная позиция отражает позицию большинства представителей Федрезерва, поэтому Уильямс вряд ли спровоцирует сильную волатильность по паре (если, конечно, он не смягчит или не ужесточит свою риторику).

В период европейской сессии понедельника в Германии будут опубликованы индексы от института IFO. Здесь ожидается положительная динамика. В частности, индекс деловых ожиданий должен вырасти до отметки 90,5 (максимальное значение показателя с апреля 2023 года). На протяжении трех месяцев этот показатель последовательно растет, и май может стать четвёртым месяцем в этом ряду. Остальные компоненты отчёта также должны продемонстрировать положительную динамику. Напомню, что на прошлой неделе были опубликованы индексы PMI, большинство из которых оказалось в «зелёной зоне». Сильные индексы IFO дополнят общую картину – положительную для евро.

Вторник

Наиболее важный релиз вторника будет опубликован в период американской торговой сессии. Мы узнаем майское значение индекса доверия потребителей (CB Consumer Confidence). На протяжении трех последних месяцев этот показатель последовательно снижается и в апреле достиг отметки 97,0. По прогнозам, в мае индекс снизится до 96,1 пункта. Данный факт может оказать давление на американскую валюту (особенно если индикатор выйдет в «красной зоне» при таком слабом прогнозе).

Также во вторник выступят несколько представителей ФРС. Мы узнаем мнение членов Совета управляющих Мишель Боуман и Лизы Кук. Кроме того, свою позицию озвучат глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер и глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари. Все они уже выступали в течение последних двух недель и в большинстве своём призывали не спешить со смягчением монетарной политики. Их риторика может оказать поддержку доллару, нивелировав возможный удар со стороны вышеупомянутого CB Consumer Confidence.

Среда

В среду основные новости для пары eur/usd придут из Германии. Там будет опубликован предварительный отчёт по росту инфляции. Общий индекс потребительских цен на протяжении двух месяцев (март, апрель) выходил на отметке 2,2% г/г. В мае этот показатель должен минимально ускориться – до 2,3%. Гармонизированный индекс потребительских цен также, вероятно, продемонстрирует восходящую динамику, поднявшись к отметке 2,5%.

Немецкие инфляционные данные часто коррелируют с общеевропейскими (которые будут опубликованы в пятницу, 31 мая), поэтому этот релиз может оказать существенное влияние на евро (и, соответственно, на eur/usd), особенно если обнародованные цифры будут иметь «зелёный окрас».

Также в среду будет опубликован экономический обзор ФРС по регионам («Бежевая Книга»). Это обзор положения дел от 12 Федеральных резервных банков США о состоянии местных экономик. Весьма информативный документ, но, как правило, он имеет слабое влияние на рынок.

Четверг

В предпоследний день мая долларовые пары могут оказаться в зоне ценовой турбулентности. На старте американской сессии мы узнаем вторую оценку роста ВВП США в первом квартале. Согласно предварительным прогнозам, вторая оценка совпадет с первоначальной (1,6%). Если же темпы роста экономики США будут всё же пересмотрены, доллар отреагирует соответствующим образом (в зависимости от того, в какую сторону будет пересмотрен показатель).

Кроме того, в четверг будут опубликованы еженедельные данные в сфере рынка труда в США. Показатель прироста первичных обращений за пособием по безработице на протяжении последних двух недель снижался, после резкого взлета к отметке 232 тысяч. Согласно прогнозам, на предстоящей неделе индикатор выйдет на отметке 218 тысяч после снижения до 215 тысяч. Гринбек может оказаться под давлением в том случае, если показатель вернётся в область 230-тысячной отметки.

Пятница

31 мая. Последний день недели и месяца. Пожалуй, наиболее важный день торговой пятидневки. В США будет опубликован базовый индекс PCE, а в Европе – ключевой отчёт по росту инфляции в еврозоне.

Общий индекс потребительских цен в еврозоне должен ускориться с отметки 2,4% до 2,5% г/г, базовый индекс – остаться на уровне прошлого месяца (2,7%). Даже если показатели выйдут на прогнозном уровне, евро окажется в выигрышной ситуации. Тем более что заработная плата по итогам переговоров в еврозоне выросла в первом квартале на 4,69% г/г после замедления до 4,50% в 4-м квартале прошлого года. Если в дополнение к этому показателю ускорится ещё и CPI, шансы на ещё одно еще снижение ставки (после июньского заседания) существенно снизятся.

В период американской сессии будет опубликован базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в США. Один из ключевых инфляционных индикаторов, отслеживаемых Федрезервом в начале этого года перестал снижаться. В марте он вышел на отметке 2,8%, тогда как большинство экспертов ожидали его дальнейший спад – до 2,6%. На протяжении 5 месяцев (с августа по декабрь включительно) показатель последовательно и активно пикировал вниз – за этот период времени он снизился с 4,3% до 2,9%. Но в этом году индекс фактически застыл на месте. В январе он остался на декабрьском уровне, в феврале минимально снизился до 2,8%, и в конце концов в марте остался на этой же отметке.

Согласно предварительным прогнозам, в апреле базовый индекс PCE всё же сдвинется с мертвой точки и снизится до 2,7%. Впрочем, даже минимальный сдвиг в сторону снижения окажет давление на гринбек – ведь в таком случае шансы на снижение процентной ставки ФРС в сентябре снова возрастут.

Выводы

По итогам предстоящей недели доллар окажется «либо со щитом, либо на щите». Если индикатор потребительской уверенности снизится сильнее ожиданий, если данные по росту американской экономики будут пересмотрены в сторону понижения и если базовый индекс PCE выйдет в «красной зоне», гринбек окажется под сильнейшим давлением по всему рынку. И наоборот – если вопреки прогнозам вышеперечисленные отчёты будут иметь «зелёный окрас», продавцы снова попытаются уйти в область 7-й фигуры.

Евро в свою очередь бурно отреагирует на релиз инфляционных данных – если реальный результат не совпадет с прогнозом (особенно если CPI отразит ускорение инфляции).

Рассматривать лонги целесообразно только после того, как пара преодолеет уровень сопротивления 1,0880 (верхняя линия Bollinger Bands на четырёхчасовом графике) и закрепится над данным таргетом. Целью северного движения выступает отметка 1,0980 – это верхняя линия Bollinger Bands на недельном графике.

Вариант с продажами стоит рассматривать в том случае, если медведи eur/usd закрепятся под уровнем 1,0790 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с верхней границей облака Kumo на таймфрейме D1.