logo

FX.co ★ USD/CAD: ближайшие перспективы или интрига сохраняется

USD/CAD: ближайшие перспективы или интрига сохраняется

Публикация во вторник данных по инфляции в Канаде вызвала всплеск волатильности в котировках канадского доллара и пары USD/CAD, соответственно. Согласно представленным данным, годовой канадский индекс потребительских цен CPI замедлился в апреле до +2,7% с 2,9% месяцем ранее, а годовой базовый показатель - с +2,0% до +1,6%.

Представленные данные подтвердили мнение экономистов и руководителей Банка Канады о вероятности дальнейшего замедления потребительской инфляции в Канаде, что делает нерациональным удержание Банком Канады процентной ставки на высоких уровнях.

Напомним, что целевой уровень инфляции для Банка Канады находится в диапазоне 1% - 3%. По итогам же апрельского заседания руководители ЦБ страны сохранили процентную ставку на уровне 5,00%, максимальном значении с 2001 года. Ещё в апреле управляющий Банка Канады Тифф Маклем заявил, что необходимо дополнительное подтверждение последовательного ослабления ценового давления для начала снижения стоимости заимствований. Из представленных же во вторник данных следует, что в Банке Канады получили эти подтверждающие замедление инфляции сведения: в марте канадский годовой индекс потребительских цен CPI находился на отметке +2,9% (против +2,8%, +2,9%, +3,4% ранее) и продолжил замедляться в апреле.

Экономисты по-прежнему ожидают, что Банк Канады снизит процентную ставку три или четыре раза подряд в этом году и еще на 100 б.п. в 2025 году. Первое же снижение ставки Банком Канады ожидается уже в июне.

USD/CAD: ближайшие перспективы или интрига сохраняется

*) см. торговые индикаторы Instaforex по USD/CAD

Снижение цен на нефть, главный экспортный товар Канады также оказывает давление на канадский доллар, в то время как Канада является ведущим экспортером нефти в США.

Первое снижение ставки Банком Канады ожидается уже в июне, в то время как ФРС приступит к смягчению своей политики не ранее сентября и, скорее всего, ближе к концу года. Растущее же расхождение условных кривых, отражающих динамику процентных ставок в Канаде и США, станет в этом случае важным доводом в пользу роста пары USD/CAD в перспективе нескольких месяцев, отметили мы в нашем недавнем обзоре.

Что касается ФРС, то ее руководители проявляют осторожность в отношении прогнозирования сроков начала снижения процентных ставок. При этом они указывают на необходимость сохранения процентных ставок на высоком уровне в течение длительного периода времени, чтобы убедиться в стабильности снижения инфляции в сторону целевого уровня 2%.

В среду были опубликованы протоколы майского заседания ФРС. Из них также следует, что в американском ЦБ темпы замедления инфляции оцениваются как недостаточные, чтобы перейти к смягчению политики. В ФРС ожидают, что для достижения целевого уровня 2,0% может потребоваться несколько больше времени, чем ожидалось ранее.

Напомним, что, согласно представленным на прошлой неделе данным, американский индекс потребительских цен CPI хоть и замедлился в апреле с +0,4% до +0,3% (с +3,5% до +3,4% в годовом выражении), все же остаётся значительно выше целевой отметки 2% (годовой базовый показатель CPI находился в апреле на отметке +3,6%).

Некоторые же члены руководства ФРС не исключают возможности дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики, если инфляция в США вновь начнет расти.

На следующей неделе будут опубликованы 2-я оценка динамики ВВП США в 1-м квартале и базовые индексы PCE. Это основной показатель инфляции для Федеральной резервной системы. Он отличается от CPI тем, что измеряет только товары и услуги, ориентированные на отдельных лиц и потребляемые ими. Цены взвешиваются в соответствии с общими расходами на единицу товара, что дает важную информацию о потребительском поведении. Индекс потребительских цен PCE публикуется примерно на 10 - 15 дней раньше индексов CPI и, как правило, привлекает наибольшее внимание. Как сообщил в понедельник член FOMC Филипп Джефферсон, «по оценкам ФРС, базовые цены PCE выросли на +4,1% в годовом исчислении за первые четыре месяца 2024 года». Он считает, что «экономика США растет уверенными темпами, рынок труда остается стабильным», а «говорить о том, что апрельский индекс потребительских цен положил начало новому тренду, слишком рано», еще раз выражая мнение большинства членов FOMC о преждевременности перехода к более мягкой монетарной политике.

Многие экономисты и вовсе склоняются к мнению, что ФРС не будет снижать процентную ставку в этом году, что будет оказывать американскому доллару важную фундаментальную поддержку, т.к. более дорогой американский доллар становится заманчивым инструментом для инвестиций со стороны стратегических инвесторов, предпочитающих медленную, но гарантированную прибыль.

USD/CAD: ближайшие перспективы или интрига сохраняется

Возвращаясь же к динамике канадского доллара, отметим, что в следующую пятницу Статистическая служба Канады представит данные по динамике канадского ВВП в марте и 1-м квартале, которые могут оказать существенное влияние на CAD и пару USD/CAD в последний торговый день недели и месяца. Предыдущий отчет отразил рост ВВП Канады на +0,2% (в феврале 2024 года) и на +0,2% (+1,0% в годовом выражении) в предыдущем 4-м квартале 2024 года. Если данные за 1-й квартал 2024 года окажутся сильнее предыдущего значения и/или прогноза, то CAD укрепится.

А в эту пятницу 24 мая (в 12:30 GMT) по Канаде будет опубликована статистика по розничным продажам. Экономисты прогнозируют, что показатели отразят нулевую динамику в марте и рост на +0,1% базового показателя (без учёта продаж автомобилей) на +0,1% после -0,3% в предыдущем месяце.

Также в это же время будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования в США (эти товары требуют значительных инвестиций для их производства, а данные о заказах на них представляют собой опережающий индикатор, отражающий изменение общей стоимости новых заказов, полученных производителями), а в 14:00 (GMT) – финальный индекс потребительского доверия Мичиганского университета (данный индикатор отражает уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны. Высокий уровень говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию).

Таким образом, начало завтрашней американской торговой сессии может стать весьма интересным и волатильным для пары USD/CAD (подробнее о динамике пары см. в USD/CAD: торговые сценарии на 23 - 24.05.2024).

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт