FX.co ★ Заседание РБНЗ создает возможности для дальнейшего роста NZD/USD

Как и ожидалось, РБНЗ оставил официальную ставку без изменений на завершившемся сегодня утром заседании. Траектория ставок была пересмотрена в сторону повышения, поскольку инфляция на текущий момент выглядит более устойчивой, чем предполагал РБНЗ ранее.

Обновлённый прогноз предполагает 50%-ю вероятность еще одного повышения на 25п. во втором полугодии 2024 г., тогда как первое снижение ожидается только в четвертом квартале 2025 г. Оценка долгосрочной номинальной ставки была повышена на 25п., до 2.75%.

Итоги заседания можно считать бычьими, поскольку к осени 2024 г. предполагается расхождение монетарных политик ФРС и РБНЗ – по ФРС ожидается снижение ставки, по РБНЗ рост, что приведет к изменению спреда доходности в пользу киви.

В то же время итоговое заявление РБНЗ оказалось менее ястребиным, чем можно было бы ожидать, Банк увидел рост давления на производственные мощности, ослабление рынка труда и снижение импортируемой инфляции. Реальная экономика отстает от прогнозов РБНЗ и, похоже, будет продолжать в том же духе в этом году, а уровень безработицы будет выше, чем предыдущие прогнозы Банка. Более слабый профиль роста сигнализирует о большем отрицательном разрыве выпуска и меньшем инфляционном давлении.

В любом случае для киви итоги заседания нужно считать более бычьими, чем нейтральными, и шансы на дальнейший рост NZD выросли. Рынку потребуется некоторое время, чтобы произвести переоценку, и мы видим хороший шанс развития восходящего движения NZD/USD в перспективе нескольких месяцев.

Позиционирование по NZD за отчетную неделю практически не изменилось, сохраняется небольшой медвежий перевес, расчетная цена не имеет направления. Отсутствие динамики расчетной цены объясняется как перевесом продавцов на фьючерсном рынке, изменения будут только на следующей неделе, но если динамика спреда доходностей начнет изменяться в пользу киви, а это вполне вероятно, то это будет хорошим бычьим сигналом для NZD.

Киви предпринял попытку выйти из медвежьего канала, эта попытка оказалась удачной, закрепление выше поддержки 0.6080 дает основания рассчитывать на продолжение роста. В то же время нужно исходить из того, что рост NZD/USD в значительной степени обусловлен внешними, а не внутренними факторами, и для успешного развития бычьего импульса нужны дополнительные основания. Ближайшие сопротивления 0.6210 и 0.6250, ожидаем попытку роста к ближайшему из них. Поддержкой выступит уровень 0.6080, при снижении к которому обоснованы покупки.