logo

FX.co ★ EUR/USD. О чем говорит Федрезерв?

EUR/USD. О чем говорит Федрезерв?

Пара евро-доллар продолжает дрейфовать в пределах 8-й фигуры, в рамках узкого ценового диапазона. Вчера покупатели eur/usd снова попытались подойти к уровню сопротивления 1,0900 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике), но им снова не хватило сил. Хай понедельника был зафиксирован на отметке 1,0886, после чего пара откатилась к середине 8-й фигуры.

На фоне почти пустого экономического календаря понедельника, всё внимание трейдеров было приковано к выступлениям представителей ФРС. Свою позицию озвучили Рафаэль Бостик, Майкл Барр, Филипп Джефферсон и Лоретта Местер. Все они обладают правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке (Барр и Джефферсон – согласно должности, остальные – согласно ротации), поэтому к их мнению стоит прислушаться. Тем более все они в той или иной форме выступили за сохранение выжидательной позиции в обозримом будущем. По их мнению, инфляция всё ещё находится на достаточно высоком уровне, поэтому спешить со смягчением монетарной политики не стоит.

EUR/USD. О чем говорит Федрезерв?

Вообще, судя по последним выступлениям членов ФРС, регулятор не смягчил свою позицию и достаточно скептически относится к последнему отчёту по росту CPI в США. С одной стороны, все они признают, что в апреле была зафиксирована нисходящая динамика ИПЦ. С другой стороны, члены регулятора дают понять, что один отчёт – ещё не тенденция, и никаких долгосрочных выводов из апрельского релиза не нужно делать. В частности, об этом заявил глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик, добавив при этом, что должно пройти «определённое время», прежде чем монетарные власти будут уверены, что инфляция вернется к целевому уровню. Очевидно, что сейчас у Центробанка такой уверенности нет.

Вице-президент ФРС Филипп Джефферсон озвучил аналогичную позицию, заявив, что замедление дезинфляционного процесса «вряд ли будет продолжительным». То есть он сомневается в том, что инфляция замедляется на устойчивой основе – об этом можно будет говорить только по истечению нескольких последующих месяцев. По его словам, регулятор будет оценивать поступающие данные и баланс рисков, прежде чем выкристаллизует соответствующую позицию по процентной ставке.

Коллега Джефферсона – заместитель председателя ФРС Майкл Барр – озвучил более категоричную оценку. Он заявил, что инфляция в первом квартале «безусловно разочаровала» и не дала Федрезерву уверенности, необходимой для смягчения монетарной политики. В итоге он выступил за сохранение выжидательной позиции (без уточнения каких-либо сроков).

Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер также ужесточила свою риторику, но весьма своеобразным образом. Ещё в апреле она выступала в пользу трех раундов снижения процентной ставки. Однако вчера она заявила о том, что отказывается от столь амбициозного плана. По её словам, такой прогноз «уже не выглядит уместно», так как инфляционные риски возросли, а реальная экономика оказалась «немного сильнее более ранних ожиданий».

Другими словами, Федрезерв сейчас всеми силами пытается заверить рынки в том, что в ближайшее время ЦБ не собирается прибегать к смягчению денежно-кредитной политики. По большому счету, такие мессиджи должны были оказать поддержку американской валюте. Но трейдеры eur/usd достаточно прохладно отреагировали на все эти высказывания. По одной простой причине: сейчас на дворе май и впереди два летних заседания (июнь, июль), итоги которого фактически предрешены.

Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность снижения процентной ставки на июньском заседании составляет 3%, на июльском – 20%. И только к началу осени шансы на смягчение ДКП возрастают до приемлемых значений: вероятность понижения ставки в сентябре сейчас составляет 49%.

При этом члены ФРС в большинстве своем не уточняют временные рамки, в течение которого необходимо сохранять выжидательную позицию. Но многие из них допускают смягчение ДКП «позднее в этом году». Поэтому все призывы о сохранении статус-кво (пока что) касаются лишь ближайших двух заседаний, итоги которых (повторюсь) уже и без того предрешены. О перспективах сентябрьского заседания можно будет говорить позже, когда мы узнаем динамику ключевых инфляционных показателей за май и июнь. То есть когда мы поймём, можно ли говорить о нисходящей тенденции, или же апрельский спад CPI носил эпизодичный характер.

В таких условиях фундаментального характера трейдерам eur/usd сложно будет развить устойчивое одностороннее движение – как вверх, так и (тем более) вниз. «Умеренно-ястребиные» сигналы со стороны ФРС позволяют доллару держаться на плаву, но не позволяют организовать долларовое ралли. Поэтому в ближайшее время пара, вероятно, будет торговаться в рамках 8-й фигуры, в пределах ценового диапазона 1,0840 – 1,0900 (нижняя и верхняя линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме H4 соответственно).

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт