FX.co ★ USD/JPY. Вверх, только вверх!

Иена опять дешевеет. После кратковременной коррекции пара usd/jpy снова взяла курс на север, подтверждая тем самым силу восходящего тренда. Справедливости ради стоит отметить, что индекс доллара также растёт второй день подряд, реагируя на ястребиные заявления представителей ФРС. Но всё же пара usd/jpy сейчас является лидером по темпам движения среди основных долларовых пар. Покупатели активно возвращают утраченные позиции, и в краткосрочной перспективе могут вернуться в область 156-й фигуры. Такая динамика обусловлена не только восстановлением американской валюты, но и ослаблением иены.

Начнём с гринбека. По большому счёту, доллар сумел остаться на плаву лишь благодаря Федрезерву, представители которого достаточно сдержанно прокомментировали последние инфляционные отчёты. Напомню, что все компоненты индекса потребительских цен в апреле продемонстрировали нисходящую динамику – как в годовом выражении, так и в месячном исчислении. Тогда как индекс цен производителей, наоборот, вырос. Общий PPI в годовом выражении поднялся до 2,2% (рост фиксируется третий месяц подряд) – это самый сильный с ноября прошлого года. Базовый индекс обновил 7-месячный максимум, достигнув таргета 2,4% г/г (наиболее сильный темп роста с сентября 2023 года).

Сразу после публикации инфляционных отчётов вероятность сохранения статус-кво на сентябрьском заседании снизилась до 25% (при этом вероятность снижения ставки на 25 пунктов возросла до 55%, на 50 пунктов – до 20%).

Представители ФРС могли бы «зацементировать» эти ожидания рынка, если бы смягчили свою риторику. Но события развернулись по иному сценарию.

В частности, глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, комментируя последние релизы заявил о том, что не видит какой-либо необходимости в снижении процентной ставки в ближайшей перспективе. По его словам, у него всё еще нет уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к целевому двухпроцентному уровню.

Его коллега – глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик – также заявил о том, что снижение процентной ставки в этом году не является предрешенным фактом. По его словам, нельзя делать выводы исходя из одного отчёта, ведь «один релиз – это ещё не тенденция».

Еще один представитель ФРС, глава ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид, озвучил аналогичную риторику, заявив, что инфляция в США остается слишком высокой и Федрезерву «предстоит еще много работы». В этом контексте он сообщил, что процентная ставка может оставаться на текущем высоком уровне в течение более длительного времени.

Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер заняла аналогичную позицию, добавив при этом, что Федрезерв мало чем рискует, удерживая политику без изменений. По ее словам, сохранение текущего уровня ставки будет способствовать возвращению «всё еще высокой инфляции» к целевому уровню.

Ну и в конце концов Джером Пауэлл на этой неделе дал понять, что ФРС будет держать ставку на текущем уровне еще продолжительное время. Вероятность ужесточения ДКП он оценил как «невысокую». При этом он не стал рассуждать о сроках снижения ставки. Такой вот завуалированный «реверанс» в адрес долларовых быков.

Другими словами, представители Федрезерва бросили доллару спасательный круг, благодаря которому он смог не только остаться на плаву, но и проявить характер – особенно в паре с иеной.

Тем более что иена оказалась под давлением «своих» фундаментальных факторов. В частности, вчера стало известно о том, что инфляция в Японии, вероятно, еще больше снизилась в апреле. Согласно результатам опроса, проведенного агентством Reuters, базовый индекс потребительских цен в прошлом месяце замедлился до 2,2% (минимальное значение с января этого года), после роста до 2,6% в марте. Так это или нет – узнаем на следующей неделе (отчёт будет обнародован 24 мая).

Кроме того, японская валюта попала под волну распродаж после вчерашнего отчёта, который отразил снижение темпов роста экономики Японии в первом квартале. Объем ВВП сократился на 0,5%, при прогнозе спада на 0,3% и после слабого роста (0,1%) в четвертом квартале прошлого года. Слабые прогнозы по инфляции и данные по росту экономики ещё больше снижают вероятность того, что Банк Японии пойдет на повышение процентных ставок в обозримом будущем.

Таким образом, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему росту usd/jpy. На данный момент пара на дневном графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands и тестирует уровень сопротивления 156,00 (линия Kijun-sen на таймфрейме D1). После того как цена закрепится над данным таргетом, индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий». Первая цель северного движения расположена на отметке 157,00 (верхняя линия Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Основная цель – 157,90 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике).