FX.co ★ Евро не рассчитал силы

Рад бы в рай, да грехи не пускают. Рост деловой активности в еврозоне до максимальных отметок за почти год спровоцировал атаку «быков» по EUR/USD. Однако продвинуться существенно выше у пары не получилось. Уж слишком много уязвимых мест у евро. Уж слишком силен его главный противник в лице доллара США.

Взлет композитного индекса менеджеров по закупкам с 50,7 до 51,4 свидетельствует о расширении европейского ВВП на 0,3% в первом квартале. Это больше, чем прогнозируемые экспертами Bloomberg +0,1%. Неужели черная полоса для валютного блока закончилась?

Динамика деловой активности в еврозоне

Весомый вклад в позитивную динамику PMI внесла Германия. Ее деловая активность превысила ключевую отметку 50 впервые с июня, бросив вызов экспертам Bloomberg. Они ожидали очередного невпечатляющего результата. Пока еще рано считать, что немецкая экономика вернула себе статус локомотива роста ВВП еврозоны, однако позитивные сдвиги всегда приятны для EUR/USD. Тем более что Франция продолжает выполнять роль рабочей лошадки.

Проблеск света из-за туч в Старом Свете не идет ни в какое сравнение с Новым. Валовый внутренний продукт США в первом квартале готов расширится на 2,5%, как свидетельствуют прогнозы экспертов Bloomberg. Неудивительно, что американский рынок ценных бумаг так манит к себе иностранных инвесторов, что является одной из причин укрепления доллара США.

Что двигает «медведями» по EUR/USD, жадность или страх? Рост «американца» на фоне обострения геополитического конфликта на Ближнем Востоке давал основание утверждать, что он получает преференции благодаря высокому спросу на активы-убежища. Однако японская иена и швейцарский франк также считаются надежными активами на Forex, но почему-то входят в группу аутсайдеров. В то же время такие доходные денежные единицы как мексиканский песо или канадский доллар несут меньшие потери.

Очевидно, что главным козырем «американца» является высокая доходность номинированных в нем облигаций и привлекательность ценных бумаг в целом. Это можно понять, посмотрев на ставки в странах-эмитентах валют Большой десятки.

Ставки в странах-эмитентах валют G10

Когда экономика сильна, глобальный аппетит к риску высок, доллар США проявляет себя как доходный актив для carry-trade. Напротив, статусы иены и франка как валют фондирования заставляют их плестись в конце гонки.

Пусть экономика еврозоны улучшается, однако без охлаждения американского ВВП рассчитывать на успехи «быкам» по EURUSD не приходится. Основная валютная пара застыла в консолидации в диапазоне 1,061-1,071, ожидая релиза данных по валовому внутреннему продукту США. Только он способен поставить под сомнение теорию американской исключительности.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место попытка «быков» вернуться в границы диапазона справедливой стоимости 1,066-1,94. Если у покупателей не получится удержать котировки пары выше уровня 1,066, это станет основанием для продаж.