FX.co ★ Доллар ведет стаю вперед

Близок локоть, но не укусишь. Победа над инфляцией близка как никогда, но кто знает, не начнут ли потребительские цены вновь разгоняться. По мнению экспертов, опрошенных Consensus Economics, индексы CPI в ведущих странах мира в скором времени вернутся к таргету 2%. Однако удержатся ли они там надолго или вновь начнут расти? От этого зависят судьбы различных валютных пар на Forex. И EUR/USD – не исключение.

Прогнозы по инфляции

Сейчас очевидно, что взлет инфляции в 2021-2022 носил временный характер. Он был спровоцирован шоками предложения, включая нарушение цепочек поставок из-за пандемии, энергетического кризиса и вооруженных конфликтов на Украине и Ближнем Востоке. Боевые действия в горячих точках продолжаются, однако мир к ним адаптировался, нашел способы и лазейки. В результате цены на газ и другие энергоносители начали падать, а вместе с ними начала падать и инфляция.

Однако, как и предполагалось, последняя миля борьбы с ней является самой трудной. Снизить потребительские цены с 9% до 3% оказалось проще, чем с 3% до 2%. И работа ФРС представляется более сложной, чем у ЕЦБ. За плечами американского Центробанка стоит сильная экономика, в условиях которой инфляции гораздо проще разогнаться, чем в условиях слабой. Такой, например, как еврозона или Британия. Замедление CPI в последней с 4% до 3,4% стало катализатором ослабления фунта и других европейских валют. В том числе, евро.

Да, ФРС будет ослаблять денежно-кредитную политику, так как ставки чрезмерно высоки и тормозят ВВП. Однако все остальные сделают то же самое. Согласно исследованиям, на которые ссылается Bloomberg, впервые с 2008 монетарные экспансии будет настолько синхронизированы, как и тогда. 10 из 11 ведущих центробанков мира намерены снизить ставки. В таких условиях доллар США демонстрировал отличные результаты. Он укреплялся на 3% за квартал, если 80% ведущих центральных банков мира синхронно ослабляли денежно-кредитную политику.

Синхронизация монетарных экспансий

Доллар США имеет серьезный запас прочности. И пусть Bank of America считает, что если ФРС оставит в силе свой декабрьский прогноз о снижении ставки по федеральным фондам до 4,6%, американскую валюту начнут продавать. На самом деле все может обернуться по-другому.

Монетарная политика Федрезерва зависит от данных. А статистика свидетельствует, что ни о какой рецессии и речи не идет, а инфляция ускоряется второй месяц подряд. Ситуация изменилась. Не пора ли Центробанку вносить коррективы в свое мировоззрение? Думаю, что пора. И в скором времени рынки почувствуют на своей шкуре, каково это, идти против ФРС.

Технически на дневном графике EUR/USD неспособность «быков» отыграть пин-бар стала свидетельством их слабости. Котировки ушли ниже справедливой стоимости на 1,085. Если «медведям» удастся их там удержать, риски продолжения пике в направлении 1,0795 и 1,073 возрастут. При таком раскладе следует держать и наращивать сформированные от 1,0945 шорты.