FX.co ★ Сверхмягкой политики ФРС в США больше не будет

А пока евро пытается прорваться в район месячного максимума и выбраться за его пределы, а британский фунт пытается найти в себе силы продолжить рост даже на фоне слабой макроэкономической статистки, министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что очень маловероятно, что процентные ставки вернутся к уровням, которые наблюдались до начала пандемии Covid-19. Это в итоге и спровоцировало волну инфляции и резкий рост доходности.

Отвечая на вопрос, почему прогнозы Белого дома, опубликованные в начале этой недели, показывают заметно более высокие ожидания по процентным ставкам в ближайшие годы по сравнению с прогнозами годичной давности, Йеллен ответила, что новые цифры соответствуют показателям, поступающим из частного сектора экономики. «Я думаю, что это отражает текущие рыночные реалии. Маловероятно, что доходность снова станет такой же низкой, как до пандемии», — заявила Йеллен журналистам.

Стоит отметить, что доходность 10-летних казначейских облигаций США за десятилетие до 2019 года в среднем составляла 2,39% — низкий показатель по историческим меркам. В октябре прошлого года он подскочил выше 5% после того, как Федеральная резервная система агрессивно подняла ставки для борьбы с инфляцией, и сейчас находится чуть ниже 4,2%.

На этом фоне среди экономистов разгорелись серьезные дебаты о том, вернутся ли в долгосрочной перспективе ставки к до пандемическому уровню или будут оставаться на более высоком уровне, как это было ранее.

Глава Казначейства вчера также заявила, что очень важно, чтобы условия, которые заложены в бюджет, были разумными и соответствовали мышлению широкого круга прогнозистов. Еще в январе 2023 года Йеллен считала, что возвращение низких процентных ставок – это всего лишь дело времени. Но в январе этого года ее взгляды кардинально изменились, как и устойчивое снижение инфляции, которое наблюдалось на протяжении всего прошлого года.

Новые прогнозы Белого дома были частью предложения президента Джо Байдена по бюджету на 2025 финансовый год в размере $7,3 триллиона. Теперь ожидается, что средние ставки по 10-летним казначейским векселям США будут заметно выше в течение следующих трех лет, чем прогнозировалось год назад.

Между тем более высокие ставки по растущему долговому бремени США значительно увеличивают общий дефицит и долговые показатели. В Белом доме ожидают, что США потратят около $890 миллиардов, или 3,1% валового внутреннего продукта, только на выплаты процентов в этом году.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то спрос на евро остается. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0960. Только это позволит нацелиться на тест 1.0990. Уже оттуда можно забраться на 1.1035, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1075. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0935 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0909 либо открывать длинные позиции от 1.0870.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то для развития восходящего тренда быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2810. Это позволит нацелиться на 1.2845, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2900, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2945. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2770. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2740 с перспективой выхода на 1.2710.