FX.co ★ Реактивный доллар пошел на новый виток, а евро покорился силе земного притяжения

Очередной триумф американской валюты оказался оглушительным. Доллар взмыл до небывалых высот, оставив евро далеко позади. Европейской валюте приходится прилагать неимоверные усилия, чтобы окончательно не пробить дно. На этом фоне в паре EUR/USD отмечается конкуренция, хотя лидерство гринбека оспаривать трудно.

Согласно отчету Министерства труда США, в январе индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 0,3% по сравнению с декабрем 2023 года, превысив прогнозируемые +0,2% м/м. За последние 12 месяцев эта цифра составила 3,1%. В первый месяц 2024 года также вырос на 0,4% базовый индекс потребительских цен (Core CPI), в который не входят цены на продукты питания и энергоносители. Данный индикатор оказался выше прогнозов в 0,3% м/м. Что касается базового CPI, то темпы его роста остались без изменений на уровне 3,9% г/г, хотя ожидалось его снижение до 3,7% г/г. Этот показатель находится на минимальном уровне с мая 2021 года.

Напомним, что для Федрезерва предпочтительным показателем инфляции является базовый индекс расходов на личное потребление. В данный момент он замедлился более резко, чем индекс потребительских цен. В январе 2024 года базовый индекс PCE увеличился на 2,9% в годовом выражении. По наблюдениям аналитиков, значение это индикатора в пределах 3% зафиксировано впервые за последние три года.

Существенное увеличение индекса потребительских цен в США стало мощным катализатором роста доллара. Вдохновленный этой победой, гринбек не замедлил рвануться ввысь и легко обошел евро. Полет «американца» свидетельствует о его эйфории, хотя эксперты предупреждают, что за таким ростом неизбежен кратковременный спад.

Отчет Министерства труда США последовал за небольшим ускорением роста цен, зафиксированный в декабре 2023 года. Однако подобный скачок инфляции заставил Федрезерв пересмотреть свои планы по сокращению процентных ставок в 2024 году. По мнению аналитиков, замедление инфляции в январе – это благоприятный знак для регулятора в преддверии дальнейшего решения по ставке. Напомним, что следующее заседание ФРС запланировано на 19–20 марта. На нем Федрезерв опубликует актуальный точечный обзор (dot plot), который демонстрирует прогнозы чиновников относительно процентных ставок, инфляции и безработицы.

Выход отчета по инфляции в США произвел небывалые «разрушения» в паре EUR/USD. Тандем упал с дневных максимумов на уровне 1,0796, а евро пострадал сильнее всего. По оценкам экспертов, текущие макроданные отодвинули ожидания рынка по поводу предстоящего снижения процентной ставки ФРС. После публикации отчета трейдеры отложили первое уменьшение ставки до июня. При этом возможность сохранения ставки по федеральным фондам в мае на уровне 5,25%–5,50% составляет 62%. На этом фоне существенно выросла доходность казначейских госбондов США: двухлетние достигли 4,633%, самого высокого уровня с 28 ноября 2023 года, а десятилетние – 4,297%.

Через некоторое время заявила о себе европейская макростатистика. Согласно текущим данным, индекс экономических настроений ZEW превысил прогнозы и прежние макроотчеты. На этом фоне многие аналитики ожидают, что ЕЦБ пойдет на снижение процентных ставок в ближайшие шесть месяцев. При этом некоторые валютные стратеги одновременно рассчитывают на скорейшее сокращение ставок ФРС.

После выхода отчета по американской инфляции пара EUR/USD упала до критического значения 1,0700, но затем на рынок пришли покупатели и подняли ее до текущих значений. Утром в среду, 14 февраля, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0713, временами прорываясь к более высоким показателям, но затем откатываясь на прежние позиции.

Согласно оценкам аналитиков, решительный прорыв круглой отметки 1,0700 может направить тандем к ноябрьскому минимуму 1,0656. В подобной ситуации следующим уровнем поддержки будет 1,0600. Однако если покупатели вернутся к 100-дневной скользящей средней (DMA) на уровне 1,0790, то возможно повторное тестирование более высокого значения 1,0800.

Текущие макроданные из США могут усилить осторожность представителей Федрезерва, которые ранее заявляли о прогрессе в ходе резкого снижения инфляции. Тем не менее руководство регулятора рассчитывает на дополнительные доказательства того, что инфляция устойчиво возвращается к целевым 2%. При этом большинство экономистов утверждает, что Центробанк возьмет паузу до мая или июня, прежде чем начать снижение ключевой ставки.

В настоящее время вероятность сохранения процентной ставки на текущем уровне на мартовском заседании ФРС выросла до 93,5% (с прежних 84%). При этом многие аналитики склоняются к дальнейшему смягчению монетарной политики регулятора. На этом фоне ожидается, что в мае 2024 года ФРС оставит процентную ставку без изменений. В итоге вероятность сокращения ключевой ставки в мае снизилась до 35,9% против 60,7%, зафиксированных ранее. В данный момент рынок настроен на уменьшение ключевой ставки в июне этого года.