FX.co ★ Выдержит ли фунт шторм?

Британский фунт ожидают горячие деньки. Релизы данных по рынку труда, инфляции, ВВП и розничным продажам станут именно теми данными, которые позволят Банку Англии определиться с дальнейшими шагами в области монетарной политики. Они же окажут влияние на позиции фунта на международном валютном рынке. Если добавить к этому важнейший для всего Forex отчет об американской инфляции, шторм для GBP/USD обеспечен.

На старте 2024 рынки активно пересматривают свои взгляды на судьбы ставок центробанков. Мало где этот процесс идет такими ускоренными темпами как в Британии. Если в конце декабря деривативы рассчитывали на снижение ставки РЕПО на 150 б.п. в течение следующих 12 месяцев, то в настоящее время ожидают ее падения лишь на 75 б.п., до 4,5%. Сроки старта монетарной экспансии Банка Англии сместились на август, что оказывает поддержку фунту.

Динамика предполагаемых масштабов монетарной экспансии Банка Англии

Изменение рыночных предпочтений в пользу более медленной скорости ослабления денежно-кредитной политики BoE превратило стерлинг в фаворита на Forex. Да, он проигрывает уверенно чувствующему себя из-за силы экономики США доллару, однако против других денежных единиц G10 фунт доминирует. Он укрепился на 1,5% по отношению к евро с начала года и на 5,4% по отношению к японской иене. В результате взвешенный по торговле курс «британца» взлетел до максимального уровня с мая 2022.

Поддержку «быкам» по GBP/USD оказал неожиданный всплеск инфляции в декабре, прогноз Банка Англии, что потребительские цены могут ускориться после приближения к 2%, а также два проголосовавших за повышение ставки РЕПО в феврале члена MPC. При этом Кэтрин Манн считает, что финансовые условия ослабли слишком сильно, что на фоне жесткого рынка труда и роста реальных доходов населения угрожает новым пиком инфляции. Джонатану Хаскелю требуется больше доказательств снижения CPI к таргету, чтобы он изменил своим «ястребиным» взглядам.

Динамика валют G10 в 2024

Таким образом, позиции стерлинга представляются крепкими, однако не все с этим согласны. Так, Societe Generale считает, что экономика Туманного Альбиона будет разочаровывать, что приведет к более масштабной монетарной экспансии BoE, чем ожидают рынки и будет способствовать падению котировок GBP/USD.

Тем не менее эксперты Bloomberg прогнозируют дальнейшее ускорение британской базовой инфляции в январе с 5,1% до 5,2% и потребительских цен – с 4% до 4,2%, что в условиях замедления американского CPI позволит «быкам» по GBP/USD зализать понесенные из-за рынка труда США раны.

Технически на дневном графике анализируемой пары имеет место попытка покупателей вернуться в диапазон справедливой стоимости 1,264–1,276. Получится, возрастут риски трансформации паттерна «Всплеск и полка» на базе 1-2-3 в «Обман-выброс». При этом прорыв сопротивления на 1,2685 станет основанием для покупок GBP/USD. Напротив, неспособность фунта закрепиться выше $1,264 – повод для его продаж.