FX.co ★ Мнение рынка о ставках ФРС начинает смягчаться

В предыдущей статье я сделал вывод о наличие у рынка уверенности в скором переходе ЕЦБ к политике смягчения. В это же время вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос заявил о том, что экономика Евросоюза в 2024 году может оказаться слабее, чем ожидалось. Он сообщил, что экономические перспективы ухудшились с декабря, но одновременно заметил, что инфляция тоже может быть немного ниже, чем прогнозировалось в конце 2023 года.

Если инфляция будет ниже, значит ЕЦБ быстрее перейдет к политике смягчения. Если экономика ЕС окажется слабее, чем ожидалось, ЕЦБ быстрее перейдет к политике смягчения, чтобы перестать оказывать на нее давление. Как видим, многие факторы и даже просто фразы политиков подталкивают сейчас рынок к снижению спроса на европейскую валюту.

А что же доллар? Джером Пауэлл в понедельник еще раз подтвердил, что речи о снижении ставки в марте не идет. Крупные аналитические компании и инвестиционные банки тут же изменили свои прогнозы по ставкам и теперь рассчитывают на их снижение не ранее мая. То есть мы наблюдаем усиление «ястребиных» ожиданий или ослабление «голубиных».

Сам рынок больше не верит в возможное смягчение денежно-кредитной политики ФРС на следующем заседании. Вероятность этого, согласно инструменту FedWatch, составляет всего 16%. Однако теперь он не уверен даже по поводу майского заседания, вероятность этого сценария составляет всего лишь 54% и продолжает снижаться. В течение нескольких недель мы наблюдали собственным глазами то, как рынок признает собственную ошибку. Не буду обращать внимание на те 9%, которые считают, что ставка в мае снизится сразу на 50 базисных пунктов. Скорее всего, это те аналитики, которые все еще ждут понижения в марте, а затем сразу в мае.

Что касается конца года (декабрьское заседание), то большинство считает, что ставка к тому времени снизится до 4,25%, то есть на 125 базисных пунктов. Однако это «большинство» весьма условное, так как всего лишь 37% экономистов придерживаются этого варианта. Такое же количество экспертов считает, что ставка снизится на 100 пунктов или меньше, и лишь 22% считает, что ставка упадет на 150 пунктов или больше. На мой взгляд, ставка снизится максимум на 100 базисных пунктов, а начнется политика смягчения в июне. Я считаю, что этот новостной базис вполне благоприятен для доллара, спрос на который должен продолжать увеличиваться.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю продолжения построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,1125, что соответствует 23,6% по Фибоначчи, указала на готовность рынка к продажам еще месяц назад. Я сейчас рассматриваю продажи.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b не может продолжаться вечно, как и боковик. Удачная попытка прорыва отметки 1,2627 стала сигналом для продаж, которые, надеюсь, все успели открыть. Отмечу, что после суточного снижения инструмент может откатиться наверх, но я не жду от него ничего, кроме дальнейшего снижения.